純キャッシュフロー – 修正会計年度

この記事へようこそ。この記事の唯一の目的は、BTS MCO の運用管理主題に関する修正された演習を使用して、投資の選択と題された章を進めるのに役立つことです。

このネット キャッシュ フロー シリーズ – 修正済み演習には、異なるレベルの 3 つの演習が含まれています。

投資先の選択に関するコースを最初に確認または復習したい場合は、私の記事をお読みになることをお勧めします。 投資の選択.

3 純キャッシュフローを調整した会計年度 このページの (FNT) は、主に FNT テーブルの開発と NPV (正味現在価値) の計算に関連しています。

また、収益性指数 (IP)、内部収益率 (IRR) (または内部収益率 (IRR) の計算) の概念に関する修正された演習もあります。

以下は、修正後の 3 年間の純キャッシュ フローのリストです。

純キャッシュフロー – 修正会計年度 N°1

州

バーやレストラン向けの機械の製造を専門とするカフェ事業部門は、新しい工作機械への投資を希望しています。

マネージャーのラカフェイン氏が付録 1 でいくつかのポイントを教えてくれます。

付録 1: 投資プロジェクト

取得費用: 100ユーロ

資金調達：100％融資

年間 FNT: 31 ユーロ、000 ユーロ、32 ユーロ、000 ユーロ。

割引率：6％

やらなければならないこと

修正された純キャッシュフロー - 演習 No. 1

1/ 投資資本の回収時間を計算します。
2/ 正味現在価値を計算します。

最初の 2 つの質問については、準備用の表を提示する必要があります。

金額の詳しい説明は次のとおりです。

(1): この列の金額は明細書に記載されています。

(2): 割引公式を適用する必要があります: 年間 FNT x (1 + 割引率) 指数 (-n)。したがって、数値については次の式が得られます: 初年度は 31 x (000 + 1) 指数 (-0.06)。 1 年目については、指数 (-1) を (-2) に変更することを忘れないでください。等々。

(3): これには、段階的に更新される FNT を追加することが含まれます。最初の年は、左側の番号をコピーするだけです。

(4): これには、段階的に更新される FNT を追加することが含まれます。したがって、2 年目については、29 (累積割引 FNT 列のすぐ上の金額) + 245,28 となります。

(5): これには、段階的に更新される FNT を追加することが含まれます。今年 3 年については、57 + 725,16 となります。

(6): これは列の合計です。

投資資本の回収期間を決定するには、表で投資額（100ユーロ）が000年目に超過していることがわかります。「累積割引FNT」の列を確認する必要があります。

したがって、この投資は 4 年目には利益が得られると結論付けることができます。

ただし、次の方法で日付を決定することで、より正確に日付を決定することができます。

DRCI = [(投資金額 – 投資金額に最も近い累積割引 FNT) / 翌年の割引 FNT] x 360 日。

数値を計算すると、[(100 – 000) / 85] x 432,60、つまり 23 日を 762,81 日に四捨五入されます。

正確な月を求めるには、30 で割ります (30 か月は 221 日であると想定しているため)、つまり 30 / 7,36 = XNUMX か月です。

したがって、7 か月と翌月の 0,36 を日数で表すと、30 x 0,36 = 11 日となります。

したがって、日付は 11 年目の 4 月 11 日になります。会社は 08 年目の 4/XNUMX から資金の回収を開始します。

正味現在価値 (NPV) を計算するには、次の管理式を適用する必要があります。

割引された FNT の合計 – 投資額

したがって、次の数字が得られます: 109 – 195,42 = €100

正味現在価値 したがって、9 ユーロとなります。企業がこの投資に投資することを決定した場合、これは潜在的な利益となります。

3/ 収益性指数を計算します。

収益性指数を決定するには、次の式を適用する必要があります。

割引後のFNT / 投資資本の合計

したがって、次の計算が行われます: 109 / 195,42、つまり 100

したがって、この投資により 9,19% の収益性が得られます。

4/ 結論。

正味現在価値がプラスであるため、プロジェクトは収益性があります。さらに、最初の 4 年間で回復します。さらに、収益性指数は 1 を超えています。唯一の欠点は、4 年目に発生するため、収益性がまだ遅いことです。

純キャッシュフロー – 修正会計年度 N°2

州

次の要素に基づいて、ネット キャッシュ フロー計算書を作成するように求められます。

投資は 15 年間にわたり 100% 融資で賄われます。

この投資によって得られる収益は次のとおりです: 5 ユーロ、725 ユーロ、8 ユーロ、390 ユーロ、10 ユーロ。

このプロジェクトによって発生する営業費用 (減価償却費を除く) は次のとおりです: 3 ユーロ、225 ユーロ、4 ユーロ、388 ユーロ、5 ユーロ。

同社は期間にわたって定額法で減価償却を適用します。

投資額は40ユーロです。

適用される法人税率は 28% です。

銀行取引条件を次の表にまとめます。

さらに、同社はすでに自己資金調達能力を計算しており、そのうち最初の 5 年間の数字は次のとおりです: 1 ユーロ、320 ユーロ、2 ユーロ、812 ユーロ、3 ユーロ。

やらなければならないこと

最初の 5 年間のネット キャッシュ フロー計算書を提示します。

修正された純キャッシュフロー - 演習 No. 2

ネットキャッシュフロー表には、資金調達方法（借入）および自己資金調達能力（CAF）を考慮したすべての要素が含まれている必要があります。

以下に FNT テーブル (0 つの部分: 2 ～ 3 年、次に 5 ～ XNUMX 年) とその後の詳細な説明を示します。

(1): ステートメントに記載された投資額。

(2): 明細書に記載されているローンの金額。

(3): プロジェクトによって生じた収益は明細書に記載されています。

(4): 営業費用は減価償却費を除いて表示されます。

(5): 減価償却費は、プロジェクトの期間にわたる投資額に相当します。したがって、次のように計算します: 40 ユーロ / 000 年、つまり年間 15 ユーロ。

（6）ローンの返済表の「利息」の欄に記載されている利息額を回収する必要がある。これは税金を計算する際に考慮しなければならない料金です。

(7): 税引前利益は、営業収益と全経費の差額に相当します。したがって、1 年目については次の計算になります: 5 ユーロ – (725 + 3 + 225)

(8): 法人税額は次のように計算されます。税引前利益を計算し、税率を適用する必要があります。したがって、1 年目の計算は次のようになります: 388,77 x 28%、つまり 388,86 ユーロ。

(9): 当期純利益は法人税引前利益と税額の差額です。したがって、3 年目の計算は次のようになります: 1 ユーロ – 388,77 ユーロ、または 388,86 ユーロ。

(10): 減価償却費は計算された未支出の費用です。このため、税金の計算にのみ使用され、最終結果に加算して削除する必要があります。

(11): CAF は、最終結果と減価償却額の合計に等しくなります。

(12): 会計では、ローンの返済はそれ自体は費用ではありません (クラス 6 勘定の一部ではありません)。このため、この表の最後では、特に運営コストでは考慮する必要がありません。償還は依然として資金の流出であるため、CAF の金額から差し引かれる必要があります。

純キャッシュフロー – 修正会計年度 N°3

州

あなたは、電子製品を専門とする世界的に有名なデパートに勤めています。あなたのマネージャーは 24 つのディストリビュータに投資したいと考えています。24 つは長さ XNUMX メートルのオーディオ ヘッドフォン用で、もう XNUMX つは携帯電話の充電器用です。これらのマシンは XNUMX 時間稼働し、戦略的な場所 (高校、大学、図書館、学生キャンパス) に設置されます。

これにより、顧客は時間や場所の制約を受けることなく、いつでも充電器やヘッドフォンを利用できるようになります。

開始する前に、マネージャーはプロジェクトの予想収益性を調査するように求めます。次の要素が送信されます。

追加売上高 :

プロジェクトによって発生した営業費用（減価償却費を除く） :

減価償却費 :

必要な金額: 60ユーロ

資金調達方法：自己資金調達。

法人税率：33,33％

割引率：4％

やらなければならないこと

1. 割引された NTF を計算します。
2. 正味現在価値を計算します。
3. このプロジェクトの収益性指数を計算します。
4. 結論する。

修正された純キャッシュフロー - 演習 No. 3

1. 割引された NTF を計算します。

この最初の質問に答えるには、割引ネット キャッシュ フローを目的とした詳細な表を作成する必要があります。

参考文献の詳細な説明:

(1): 投資金額は常に列 0 に表示され、他の場所には表示されません。

(2): 売上高の数字は声明に記載されています。これらは長年にわたって生み出された売上高の数字であることに注意してください。これは会社の現在の売上高ではありません。

(3): 本プロジェクトにより発生した運営費は計算書に記載されています。

(4): プロジェクトによって発生する運営費には減価償却費が含まれていないことに注意してください。したがって、追加の行にそれらを追加することを忘れないでください。この演習では金額が指定されていますが、これはほとんどの運用管理演習には当てはまりません。

(5): 税引前利益を計算するには、次の式を適用する必要があります: 追加売上高。すべての料金を差し引いたもの。したがって、最初の年は 11 – (000 + 4)、つまり – 000 ユーロになります。

(6): 法人税額を計算するには、税引前利益を計算し、計算書に記載されている税率を適用する必要があります。したがって、3 年目の計算は次のようになります: 4 ユーロ x 600 または 0,33333333 ユーロ。

(7): 純利益を計算するには、次の式を適用する必要があります: 税引前利益 – 法人税。したがって、3 年目の計算は次のようになります: 4 ユーロ – 600 ユーロ、つまり、最終結果は 1 ユーロとなります。

(8): 減価償却費は現金費用ではなく、単なる計算上の費用です。実際、減価償却について言えば、お金の流出はありません。 FNT テーブルでは、減価償却は何よりも経費であるため、税金を計算するために必要です。金額については、上記の表に記載されている金額をコピーするだけです。

(9): 年間 FNT の金額を決定するには、純利益を計算し、減価償却費を加算する必要があります。したがって、年間では次の計算になります: €3 + €066,67 または €15。 000 年目の解釈については、このプロジェクトは 18 年目に 066,67 ユーロの収益をもたらします。

（10）更新されたFNTを計算するには、同じ期間の年間FNTを使用する必要があります。したがって、次の式を適用する必要があります: 割引 FNT = 年間 FNT x (1 + 割引率) 指数 (-n)。 「n」は期間番号です。したがって、3 年目については、次の計算になります: 18 x (066,67 + 1) 指数 -0,04。

2. 正味現在価値を計算します。

正味現在価値 (NPV) を計算するには、次の式を適用する必要があります: 割引 NTF の合計 – 投資額。これを行うには、テーブルを作成するか、テーブルを使用せずに計算を行うかを選択できます。

3. このプロジェクトの収益性指数を計算します。

このプロジェクトの IP を計算するには、割引された NTF の合計と投資額を除算する必要があります。したがって、計算は次のようになります: 73 / 785,89、つまり IP は 60 となります。

4. 結論する。

プロジェクトの正味現在価値はプラスであり、会社にとって有利です。このプロジェクトに投資することに決めたら、彼女はお金を稼げるでしょう。さらに、収益性指数は 1 より大きく、このプロジェクトの将来の収益性を裏付けています。これは検討しなければならないプロジェクトです。