投資の選択

投資の選択に関するこのコースへようこそ!

運用管理における BTS MCO の投資選択についてこの記事で学べる内容は次のとおりです。

 

投資とは何ですか?

投資とは、事業部門が利益を得るために費やす金額です。

この措置により、同社は生産能力を向上させ、収益性を高めることができます。

 

これらには、より効率的な新しい固定資産の取得が含まれることが非常に多いです。

 

投資にはどのような種類がありますか?

事業部門の目的に応じて、さまざまな種類の投資があります。

私たちは区別します 本質的に投資 のような:

  • 投資 無形 触れてはいけない固定資産です。これは賃貸借権や研究開発に関するものです。
  • 投資 身体的に 機械や備品など、触れることができる固定資産です。
  • 投資 ファイナンシャル 金融証券の取得に対応する固定資産です。

 

また、 目的に応じた投資 :

  • の投資 再配置 またはリニューアル
  • の投資 capacité
  • の投資 生産性

 

投資額を計算するにはどうすればよいですか?

投資コストは、プロジェクトの実施のために商業部門が負担するすべての費用です。

投資金額に加えて、付随費用や減額が追加される場合があります。

全体が形を成すのは、 投資コスト.

このコストに、次のものを追加する必要があります。 運転資本要件 (WCR) の変動 それは必然的に起こるでしょう。これは、企業が回収と支払いの差を埋めるために前払いしなければならない金額です。

お気軽にご相談ください BFRのこの記事 この件についてさらに詳しく知りたい場合は。

 

この金額は企業の活動に比例するため、ますます重要になります。

 

投資の選択と基本的な財務計算

FNT テーブルに進む前に、財務計算の重要な概念をマスターする必要があります。これらは、プロジェクトの評価基準の計算をより深く理解するのに役立ちます。

 

取得した値

有利子口座に預けられた金額は、取得価値(資本+利息)と呼ばれる合計を生み出します。

区別について:

  • レス 単利 : 最大 12 か月の期間にわたって計算されます。
  • レス 複利 : 12 か月以上の期間にわたって計算されます。

利息は資本化されると言われます。

獲得価値の計算式は次のとおりです。

投資の選択 - 収益価値の計算式

と :

  •  Vn:取得した値
  •  V0: 初期量
  • i: 金利
  • n: 投資期間数

 

獲得価値の計算例は次のとおりです。

2 ユーロを 000 年間、年率 1,5% で投資します。

単利 :

1 年目: 2 x 000% = 1,5 ユーロ
2 年目: (2000 + 30) x 1,5% = 30,45 ユーロ

獲得価値 :

2 + 000 + 30 = 30,45 ユーロ

獲得価値 (複利) :

2 × (000 + 1)2 = 2ユーロ

 

現在の値

これは、時刻 p に最初に投入された資本の量です。0.

monbtsmco - 現在価値の計算式

と :

Vn:取得した値
V0: 初期量
i: 金利
n: 投資期間数

 

現在価値の計算例は次のとおりです。

取得された価値の額が 0 ユーロであり、これが年率 2% で報酬されることを前提として、時刻 500 での投資額を計算します。

現在価値の計算
V0 = 2 × (500 + 1)-2
V0 = 2 379,53€

 

解釈 : 今日、2 ユーロを年率 379,53% で 2 年間投資すると、得られる金額は 2,5 ユーロになります。

 

取得価値: 一連の定額年金の投資

同じ期間の通常の投資中に、n 期間にわたって利子によって増加したこれらの投資の合計は、一連の定額年金の投資によって取得される価値に相当します。

 

定額年金後の取得価値

と :

a: 定額年金の金額です。
i: 金利
n: 支払い回数

 

 :

年率 3% で 1 ユーロの 000 年間の定期投資

獲得価値の計算

取得価額年金の例

 

現在価値: 一連の定期年金の投資額

同じ期間の通常の投資では、初期投資額、つまり現在価値は次の式に対応します。

現在価値定額年金

と :

a: 定額年金の金額です。
i: 金利
n: 支払い回数

 

一連の定額年金の現在価値を計算する例です。

 

投資のために借入が必要な場合、企業は年間 5 ユーロしか返済できません。金利は年500%です。同社は2,5年間の借入を希望している。

現在価値の計算

現在価値定額年金の例

 

ネットキャッシュフロー計算書 (NTF)

ネット キャッシュ フロー (NTF) は、企業がこのプロジェクトへの投資を決定した場合に、投資プロジェクトに関連する潜在的な利益を表します。

NTF を決定するには、プロジェクトによって生み出された収益と投資に関連するコストをグループ化した表を作成する必要があります。

FNT の計算方法は次のとおりです。

FNT = 総受取額 – 総支払額

FNT = プロジェクト関連収益 – プロジェクト関連費用

fntの計算式

 

FNT テーブルの例を次に示します。

要素今年1今年2今年3今年4今年5
税抜売上高
- 運営費
- 減価償却費
- 金利手数料
= 税引前利益
- 税
= 税引き後の利益
+ 減価償却費
- 資本金の返済
= CAF の運用

 

CAF (自己資金調達能力) の計算では、商業部門の営業要素のみが考慮されます。

2 番目のテーブルは、残存価値と WCR の変動を考慮して正味キャッシュ フローを決定するために必要です。

 

残存価値は、企業が投資に関連する資産を再販することを決定した場合に期末に回収できる価値に相当します。

WCR は、プロジェクト終了時に回収できる企業が前払いした現金の額に相当します。

BFR について詳しく知りたい場合は、この記事を読んでください。 貸借対照表分析: 知っておくべき 4 つの重要なポイント.

 

要素今年1今年2今年3今年4今年5
雇用
投資
+ WCR のバリエーション
= 合計ジョブ数
資源
営業CIF
残余価値
+ BFRの回復
= 総リソース
ネットキャッシュフロー (NTF)

 

ネット キャッシュ フロー (FNT) 線は、次の計算に対応します。

総資源 – 総雇用

期間終了時に、会社は残存価値と運転資本の回収を考慮する場合があります。

これは、投資選択の演習に関する優れたビデオです。

 

正味現在価値 (NPV) を計算するにはどうすればよいですか?

正味現在価値 (NPV) は、投資選択の意思決定基準です。

正味現在価値は、割引キャッシュフローと投資資本額の差です。

 

オペレーティング CIF を表現するためにさまざまな用語を使用できることを知っておいてください。また、次のことについても説明します。 営業キャッシュフロー それともEBE ISのネット。

monbtsmco NPV 式

 

NPV = ?割引された FNT – 投資額

 

正味現在価値を使用すると、年間正味キャッシュ フロー (営業 CAF) に対する時間の影響を考慮することができます。

実際、3 年目に取得した FNT は 1 年目に取得した FNT と同じ価値はありません。

更新すると、すべての定量化された要素を同じ期間、つまり 0 年 (ゼロ) にレポートすることで、この差異を修正することができます。

現在の値に対して上記の式を使用する必要があります。

NPV を計算するには、次の非常に実用的なタイプのテーブルを使用できます。

monbtsmco - fnt がバンのフレームを更新

詳細な説明は次のとおりです。

(1): これらは FNT テーブルで計算された金額です。期間全体にわたってコピーするだけです。

(2): 割引計算式を適用する必要があります (1 + 割引率)-n 考慮される年によって異なります。
1 年目については、(1 + 割引率) を入力する必要があります。-1 .
2 年目の場合は、(1 + 割引率) を指定する必要があります。-2。など、全期間にわたって続きます。

(3): 年間の割引 FNT を計算するには、年間の割引を取得し、それに FNT を掛ける必要があります。
したがって、1 年目については次のようになります: FNT 1 年目 x (1 + 割引率)-1 
したがって、2 年目については次のようになります: FNT 2 年目 x (1 + 割引率)-2
など...

 

もちろん、FNT 式を適用する前に、計算された更新された FNT を合計する必要があります。

NPV がプラスの場合、事業部門はプロジェクトが収益性があると判断します。

 

収益性指数 (PI) はどのように計算しますか?

収益性指数もプロジェクトを評価するためのもう 1 つの基準です。

収益性指数の計算式は次のとおりです。

IP = ?割引後の FNT / 投資金額

収益性指数の計算式

収益性指数は、投資 1 ユーロに対して商業部門が稼いだ金額に対応します。

収益性指数が 1 より大きい場合、計画されたプロジェクトは収益性があるとみなされるのはこのためです。逆に、IP が 1 未満の場合は、そのプロジェクトに着手しないことが望ましいです。

 

投下資本の回収期間 (DRCI) はどのように計算しますか?

投資資本の回収期間は、「プロジェクトはいつから収益が得られるようになるのか?」という質問に答えます。

DRCI を決定するには、投資額に達するまで年間 FNT を徐々に蓄積する必要があります。

累積割引FNTが初期投資額より大きくなった瞬間から、プロジェクトは収益性を発揮します。.

同社は DRCI から資金の回収を開始します。したがって、投下資本の回収期間はできるだけ短いことが望ましい。

DRCI を決定できるテーブルの例を次に示します。

 

投資選択 DRCI 空のフレーム 3

(1): 更新された FNT 列に、論理的にすでに計算された更新された FNT をコピーします。

(2): [累積] 列の最初のセルで、左側にある 1 年目の更新された FNT の金額をコピーします。

(3): [累積] 列の 2 番目のセルに、合計の結果 (4) + (XNUMX) を示します。

次に、見つかった累積金額を翌年の更新された FNT に徐々に追加します。

 

内部収益率 IRR を計算するにはどうすればよいですか?

内部収益率または内部収益率は、割引純キャッシュ フローと投資額が等しくなる率です。これは、NPV がゼロになるレートでもあります。

IRR の計算式は、一方の割引率と他方の対応する NPV 額が等しくなります。

IRR の式は次のとおりです。

monbtsmco - 内部収益率の計算式

 

IRR は、見つける必要がある未知のものです。

料金 1 と 2 は、明白であるかどうかに関係なく、明細書に記載されている割引率に対応します。

NPV は、事前に確実に計算された金額です。

この方程式を 1 つの未知数で解き、IRR を求める必要があります。

 

ここにあります IRRの計算例

ステートメントの要素:
率1: 7,5%
率2: 15%
レート 1 での NPV : 140
レート 2 での NPV: – 12

まず最初に、式のすべての要素を、未知の TRI を除く数値要素に置き換えます。

monbtsmco - トライ例 01

 

 

 

次に、実行するのは簡単な除算であるため、正しい部分を計算します。

monbtsmco - トライ例 02

 

 

 

monbtsmco - トライ例 03

 

 

 

左側の除算の分母も計算しました (0,15 – 0,075 = 0,075)。

次に、いわゆる外積 (端の等倍) を実行します。

IRR – 0,075 = 0,075 x 0,921052632

IRR – 0,075 = 0,0609078947

IRR = 0,069078947 + 0,075

IRR = 0,144078947

したがって、率は 14,40% となり、このことからプロジェクトは収益性があると考えられます。

 

投資選択に関する結論

商業部門の場合、投資の決定は、NPV、IP、IRR、DRCI などのいくつかの評価基準の対象となります。企業が複数のプロジェクトから選択する必要がある場合、これらの異なる基準間の結果を比較して最終決定を下す必要があります。

今読んだ内容を適用したい場合は、次の私の記事を参照することを強くお勧めします。 修正された管理演習 と題し 投資の選択: 7 つの修正された演習.

これで、投資選択のすべての要素がわかりました。目標を達成できないことに対する言い訳はもうありません。 運行管理試験で高得点を獲得しましょう!

「投資の選択」についての 2 つの考え

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