Benvenuti in questo articolo il cui unico scopo è aiutarvi a progredire nel capitolo intitolato La scelta degli investimenti utilizzando esercizi corretti dalla materia Gestione Operativa del BTS MCO.
Se desideri prima vedere o rivedere il corso sulla scelta degli investimenti ti invito a leggere il mio articolo la scelta degli investimenti.
Il 7 esercizi corretti sulla scelta degli investimenti di questa pagina si riferiscono principalmente al rendiconto del flusso di cassa netto (NTF) e al calcolo del NPV (valore attuale netto).
Troverai anche esercizi corretti sui seguenti concetti: calcolo dell'indice di redditività (IP), tasso interno di redditività (IRR) (o tasso interno di redditività (IRR).
Ecco l’elenco dei 7 esercizi corretti sulla scelta di investimento:
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- Esercizi corretti Scelta di investimento: redazione del rendiconto finanziario netto (NTF)
- Esercizi corretti Scelta dell'investimento: calcolo dei flussi netti attualizzati
- Esercizi corretti Scelta dell'investimento: Calcolo del VAN
- Esercizi corretti Scelta dell'investimento: Calcolo dell'indice di redditività
- Esercizi corretti Scelta dell'investimento: calcolo del tasso interno di rendimento (IRR)
- Esercizi corretti Scelta di investimento: Calcolo del periodo di recupero del capitale investito (DRCI)
Esercizi corretti Scelta di investimento: redazione del rendiconto finanziario netto (NTF)
stati
La business unit Café, specializzata nella produzione di macchine per bar e ristoranti, desidera investire in nuove macchine utensili.
Il direttore, il signor Lacaféine, vi illustra alcuni punti nell'appendice 1.
Appendice 1 : Progetto di investimento
- Acquisto: € 55 IVA esclusa inizio N
- Ammortamento: modalità lineare su 5 anni
- Fatturato aggiuntivo: 100 € all'anno
- Spese annuali: 60 €
- Valore residuo: zero
- Aliquota fiscale: 33,33%
Lavoro da fare
Utilizzando le appendici 1 e 2:
- Completa il rendiconto finanziario netto.
Chiave di risposta per l'esercizio 1 della scelta di investimento
- Completa il rendiconto finanziario netto.
Ecco le spiegazioni dei diversi riferimenti:
(1): L'incremento del fatturato è riportato nel rendiconto, basta copiarlo su tutto il periodo.
(2): Nel prospetto si specifica che l'ammortamento è lineare. Ciò significa che l’importo è lo stesso per ogni anno. Per calcolare l'importo dell'ammortamento, è necessario dividere l'importo dell'investimento per il numero di periodi.
Abbiamo quindi: 55 ÷ 000 = 5 € all'anno.
(3): Il reddito corrente al lordo delle imposte sulle società è calcolato prendendo la differenza tra le entrate (l'aumento del fatturato) e gli esborsi (tutte le spese).
Abbiamo quindi: 100 – 000 – 60 = 000 €.
(4): L'imposta sulle società si ottiene moltiplicando l'importo dell'utile corrente prima delle imposte per l'aliquota fiscale del 33,33% (vedi dichiarazione).
Abbiamo quindi: 29 × 000% = 33,33€.
(5): Il risultato al netto delle imposte sulle società si ottiene facendo la differenza tra il risultato corrente prima delle imposte e l'importo delle imposte.
Abbiamo quindi: 29 – 000 = 9 €.
(6): È necessario reinserire l'importo dell'ammortamento per annullarlo. In realtà viene utilizzato solo per il calcolo delle tasse perché non è una spesa in contanti.
(7): Il flusso di cassa netto (NTF) corrisponde alla somma dell'importo degli ammortamenti e dell'utile al netto delle imposte.
Abbiamo quindi: 19 + 333,34 = 11 €.
Esercizi corretti Scelta dell'investimento: calcolo dei flussi netti attualizzati
stati
La business unit Cafétéatre, specializzata nella produzione e progettazione di mobili per caffetterie, bar, ristoranti ma anche per teatri, desidera investire in una nuova unità produttiva.
Il manager, il signor Latourné, ti fornisce la tabella del flusso di cassa netto.
Appendice 1: tabella del flusso di cassa netto
Lavoro da fare
- Completa la tabella dei flussi di cassa netti sommando i flussi di cassa netti attualizzati, sapendo che il tasso di sconto è dell'11%.
Chiave di risposta per l'esercizio 2 della scelta di investimento
- Completa la tabella dei flussi di cassa netti sommando i flussi di cassa netti attualizzati, sapendo che il tasso di sconto è dell'11%.
Per rispondere alla domanda è necessario applicare la seguente formula NTF scontata:
FNT scontato = FNT annuale × (1 + tasso di sconto)-n
Con i seguenti elementi:
FNT annuale: devi prendere il FNT annuale calcolato appena sopra.
Il tasso di sconto è indicato nel rendiconto. Qui il tasso di sconto è dell’11%.
L’esponente “n” corrisponde al periodo di calcolo.
Esempio di calcolo del FNT aggiornato per il periodo 2, quindi in N+1:
FNT scontato = 30 × (333,34 + 1)-2
FNT scontato = 24 €
Esercizi corretti Scelta dell'investimento: Calcolo del VAN
stati
La business unit Cafouillage è specializzata nella pulizia industriale nella regione di Lille.
Il suo manager, M Propre, vuole investire in una nuova macchina autopulente ad alte prestazioni.
Il costo di questo investimento è stimato a 55 euro tasse escluse. Ti dà l'Allegato 000 per aiutarti con i tuoi calcoli.
Lavoro da fare
- Calcolare l'importo del VAN.
Chiave di risposta per l'esercizio 3 della scelta di investimento
Per calcolare il valore attuale netto è necessario applicare la seguente formula:
VAN = Somma del NTF scontato – Importo dell'investimento
Quindi o:
(27 + 327,33 + 24 + 619,22 + 22) – 179,47 = € 57
L'importo del VAN è quindi pari a € 57.
In base a questo criterio, essendo il VAN positivo, l'unità commerciale può considerare di investire nell'acquisizione di una nuova macchina autopulente.
Esercizi corretti Scelta dell'investimento: Calcolo dell'indice di redditività
stati
La business unit Cafouillis è specializzata nel coaching per l'ottimizzazione degli spazi.
Fornisce infatti consulenza alle aziende per lo stoccaggio e l'ottimizzazione degli spazi di uffici, magazzini e mobili.
Cafouillis desidera investire in software professionali nuovi, innovativi e performanti.
L'importo è di € 55 tasse escluse.
La sua direttrice, la signora Carré, vi propone l'Appendice 1 per aiutarla a valutare un criterio di valutazione: l'indice di redditività.
Appendice 1: tabella dei flussi di cassa netti attualizzati
Lavoro da fare
- Calcolare l'indice di redditività.
Chiave di risposta per l'esercizio 4 della scelta di investimento
Per calcolare l’indice di redditività è necessario applicare la seguente formula:
Indice di redditività = Somma del FNT scontato ÷ Importo dell'investimento
Quindi o:
Somma degli FNT aggiornati :
(27 + 327,33 + 24 + 619,22 + 22) = 179,47 €
IP : 112 ÷ 108,89 = 2,03
L'indice di redditività è maggiore di 1.
Sulla base di questo criterio l'unità commerciale può valutare di investire nell'acquisto di una nuova macchina autopulente.
Esercizi corretti Scelta dell'investimento: calcolo del tasso interno di rendimento (IRR)
stati
La business unit Cahot è specializzata nella produzione di macchine industriali per l'edilizia.
Vuole fare un investimento e ti chiede di aiutarla a scegliere in base ad un criterio di valutazione: il tasso interno di rendimento (IRR).
Appendice 1: Elementi di calcolo
VAN al tasso dell'11%: € 57
VAN al tasso del 18%: – € 45
Lavoro da fare
- Determinare il tasso di rendimento interno (IRR o IRR).
Chiave di risposta per l'esercizio 5 della scelta di investimento
Per calcolare il tasso di rendimento interno (IRR), sono necessari necessariamente 2 VAN e 2 tassi di sconto.
VAN al tasso dell'11%: € 57 (generalmente è il primo VAN da calcolare)
VAN al tasso del 18%: – € 45 (questo elemento viene generalmente fornito successivamente)
Per calcolare il TIR dobbiamo porre la seguente uguaglianza:
(0 – 57) ÷ (-108,89 – 45) = (TIR – 896,93) ÷ (57 – 108,89)
Quindi risolvendo l'equazione troviamo il TIR:
– 57 ÷ (- 108,89) = (TIR – 103) ÷ 005,82
0,55442392 = (TIR – 0,11) ÷ 0,07
0,55442392 × 0,07 = TIR – 0,11
0,03880967 = TIR – 0,11
TIR = 0,03880967 + 0,11
TIR = 0,14880967 cioè 14,88%
Il tasso interno di rendimento è del 14,88%.
Esercizi corretti Scelta di investimento: Calcolo del periodo di recupero del capitale investito (DRCI)
stati
L'unità commerciale Cajo è specializzata nella produzione e vendita di cassette per gli orticoltori professionisti.
L'UC desidera investire in una nuova macchina utensile ad alte prestazioni (76 euro IVA esclusa) che sia cinque volte più produttiva della macchina che possiede attualmente.
La manager, Sig.ra Lemarchet, vi propone l'Appendice 1 per aiutarla a valutare un criterio di valutazione: il tempo di recupero del capitale investito (DRCI).
Appendice 1: tabella dei flussi di cassa netti attualizzati
Lavoro da fare
- Determinare il tempo di recupero del capitale investito.
Chiave di risposta per l'esercizio 6 della scelta di investimento
Per calcolare i tempi di recupero del capitale investito possiamo stabilire la seguente tabella:
Per completare la colonna “Cumulativo”, è necessario aggiungere gradualmente l’importo dell’FNT aggiornato sulla sinistra.
Ovviamente questo non si applica alla prima riga.
Per il periodo N è sufficiente copiare l'importo del FNT aggiornato.
Quindi per N+1 abbiamo: 27 + 327,33 = 24.
Dalla semplice lettura vediamo che l'investimento verrà recuperato a partire dall'anno N+3 perché l'accumulo di FNT aggiornato diventa maggiore dell'importo investito (€76).
Su questo criterio la business unit Cajo può decidere di investire poiché il tempo di recupero del capitale investito è inferiore alla durata del progetto.
Esercizi corretti Scelta di investimento: Calcolo del periodo di recupero del capitale investito (DRCI)
stati
L'unità commerciale Cajolé è specializzata nella produzione e vendita di piccole casse per gli orticoltori professionisti.
L'UC desidera investire in una nuova macchina utensile ad alte prestazioni (76 euro IVA esclusa) che sia cinque volte più produttiva della macchina che possiede attualmente.
Il manager, Sig. Lagrande, vi propone l'Appendice 1 per aiutarlo a valutare un criterio di valutazione: il periodo di recupero del capitale investito (DRCI).
Lavoro da fare :
- Determinare il periodo di rimborso del capitale investito (DRCI).
Chiave di risposta per l'esercizio 7 della scelta di investimento
Dalla semplice lettura vediamo che l'investimento verrà recuperato a partire dall'anno N+3.
Su questo criterio la business unit Cajo può decidere di investire poiché il tempo di recupero del capitale investito è inferiore alla durata del progetto.
Possiamo essere più precisi nel calcolare il DRCI calcolando la data esatta.
Il capitale iniziale (investimento) verrà recuperato in un periodo compreso tra 3 e 4 anni. La data viene calcolata come segue:
3 + [(76 – 000) ÷ (74 – 126,02) × 94]
Cioè: 3 anni + 1,12… mesi è 1 mese e (0,12… × 30) giorni ovvero 3,76 arrotondato a 4 giorni.
La data esatta è quindi 4 febbraio N+3.
Grazie, sono riuscito a capire alcuni termini di cui non conoscevo il significato.
Bellissimo ! Felice per te.
Grazie mille mi hai aiutato!
La spiegazione è molto chiara. Grazie mólto
Felice per te.
TOP
MOLTE GRAZIE
Sono io che ti ringrazio.
grazie mille
Per favore, Lotfi.
Serdecznie.
Il fatturato aumenta di 100000 euro ogni anno; il che significa che in N avremo 100000, in N+1 200000, in N+3 300000 ecc. fino al 5° anno 500000 e non la stessa cifra di 100000 euro per tutti gli anni.
Ps: questa è la mia opinione e la mia comprensione di questa affermazione.
Buongiorno,
Purtroppo no, non è così che va inteso. Nella dichiarazione si legge: “Entrate aggiuntive”. Il fatturato non aumenta di 100 € all'anno, ma si registra un fatturato aggiuntivo di 000 €. Inoltre, per ottenere l'incremento di 100 € all'anno, sarebbe stato necessario un fatturato di N. Lo ammetto, la cosa può creare confusione. Buona fortuna.
Buonasera! Vorrei sapere come possiamo procedere utilizzando il metodo sottrattivo per trovare il DRCI se abbiamo il ritardo target e i flussi non sono costanti
Grazie in anticipo!
Cordiali saluti!!
Ciao, avrei piuttosto bisogno di un esercizio che per me è un po' difficile da capire.
Esercizi: scelta del finanziamento dell'investimento
La SARL CEGEC ha studiato un progetto di investimento costituito esclusivamente da un insieme di macchine il cui valore è di 12 di franchi e soggette ad ammortamento lineare in 000 anni. Anche la durata della vita è stata stimata in 000 anni. Si è ipotizzato che i flussi di cassa fossero costanti e il TIR è stato valutato al 5%.
Questo progetto può essere finanziato con una delle seguenti modalità:
– autofinanziamento del terzo e indebitamento per il resto: rimborso definitivo dopo 5 anni, tasso: 10%.
– locazione; deposito cauzionale: 1 di franchi, cinque quote annuali di 000 XAF.
Taf: calcolare i flussi di cassa di cui beneficerà l'azienda per ciascuna delle modalità di finanziamento previste. Conclusione ? (Tasso di sconto: 6%; IS: 38,5%.
NB: arrotondare il fattore di sconto al millesimo più vicino e gli altri valori al centesimo più vicino.
??? E' davvero urgente??
Ciao Ngni Dapang Zossie Aissatou,
Penso che tu sia sul sito sbagliato.
Ti auguro il meglio.
Ciao, sappi solo quale formula o procedura hai utilizzato per calcolare l'IRR, da dove provengono -45896,93 e il 18%
Buongiorno,
L'importo a cui ti riferisci è riportato nell'estratto conto. Lo stesso vale per il tasso di sconto del 18%.
Non esiste una vera formula ufficiale per determinare il TIR o il TRI.
È necessario stabilire un’uguaglianza tra i tassi di sconto da un lato e i corrispondenti importi VAN dall’altro.
In questa uguaglianza c'è una sola incognita che è il TIR o TRI.
Buona fortuna a te.
Buonasera vorrei sapere per favore perchè nel calcolo del DRCI avete utilizzato il capitale investito con l'importo di 76 mentre nel rendiconto dell'esercizio il capitale investito = 000
Grazie in anticipo!
Ciao Romeissa,
Nel rendiconto è chiaramente scritto “76 tasse escluse”:
"Dichiarazione
L'unità commerciale Cajo è specializzata nella produzione e vendita di cassette per gli orticoltori professionisti.
L'UC desidera investire in una nuova macchina utensile ad alte prestazioni (76 euro IVA esclusa) che sia cinque volte più produttiva della macchina che possiede attualmente.
La responsabile, la Sig.ra Lemarchet, mette a disposizione l'Appendice 1 per aiutarla a valutare un criterio di valutazione: il periodo di ammortamento del capitale investito (PRCI)."
Ti auguro una meravigliosa stagione di vacanze.
Grazie dalla Repubblica Democratica del Congo??
Vi ringrazio dal Congo Brazzaville
Grazie per avermi letto
Grazie mille per il tuo aiuto
Prego.
Grazie mille per il tuo aiuto.
Buongiorno,
Sono io che ti ringrazio.
Buongiorno,
Grazie in anticipo per il vostro lavoro.
Per favore ho una domanda sugli esercizi:
Per le tabelle FNT che date negli esercizi mi sembra che corrispondano solo alla prima tabella del corso cioè al calcolo del CAF operativo e non alla seconda per il calcolo del FNT? Non dovrebbe avere entrambe le tabelle per calcolare il flusso di cassa netto?
Grazie per il vostro aiuto
Buongiorno,
Sì, hai ragione. La presentazione è cambiata. Ecco cosa devi presentare:
Una prima tabella per evidenziare la capacità operativa di autofinanziamento (CAF): entrate/esborsi del progetto
Una seconda tabella per mostrare i flussi di cassa netti (NTF): differenza tra usi e risorse
Buona giornata a te.
Ciao, spero che tu stia bene.
Puoi spiegarci di nuovo come hai scelto il 18% di probabilità e su quale base? e come l'hai calcolato perché a questo punto ho trovato una difficoltà. Per favore contattami alla mia email
e grazie mille
Buongiorno,
Ho appena scelto un TIR che fornisce un VAN negativo per inquadrare il valore "0" (zero) in modo da avere un VAN negativo e un VAN positivo.
Buona fortuna a te.