Benvenuto in questo articolo il cui unico scopo è aiutarti a progredire esercizi corretti sulla valutazione funzionale dell'oggetto Gestione Operativa del BTS MCO.
Se desideri prima vedere o rivedere il corso sullo stesso tema, ti invito a leggere il mio articolo Analisi di Bilancio: i 4 punti essenziali da conoscere.
I 9 esercizi corretti sulla valutazione funzionale presenti in questa pagina si concentrano principalmente sulla creazione e calcolo della valutazione funzionale, calcolo del capitale circolante netto complessivo e della liquidità netta.
Troverai anche esercizi corretti sui seguenti concetti: calcolo delle passività correnti, attività correnti, fabbisogno di capitale circolante (WCR), flusso di cassa, ecc.
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Dichiarazione 1: Attrezzatura da esterno
Outdoor Equipment è un rivenditore specializzato di attrezzature per esterni. La loro attività comprende la vendita di prodotti come tende, sacchi a pelo, abbigliamento da esterno e accessori da campeggio. Sei responsabile della valutazione della salute finanziaria dell'azienda in base al suo bilancio funzionale per l'anno 2020.
Ecco i dati estratti dal bilancio aziendale:
– Immobilizzazioni: € 150
– Stock: 20€
– Crediti verso clienti (tempi medi di recupero 60 giorni): € 30
– Disponibilità contanti e banca: € 10
– Patrimonio netto: € 110
– Debiti finanziari (rimborso medio in 5 anni): € 50
– Debiti fornitori (tempo medio di pagamento 30 giorni): € 40
– Altri debiti: € 10
Lavoro da fare:
1. Calcolare il totale delle attività correnti.
2. Calcolare il totale delle passività correnti.
3. Calcolare il fabbisogno di capitale circolante (WCR).
4. Calcola il flusso di cassa dell'azienda.
5. Sulla base di queste informazioni, valutare la posizione finanziaria dell'azienda.
Correzione proposta:
1. Le attività correnti della società sono costituite dalla somma delle rimanenze, dei crediti commerciali e delle disponibilità liquide. Quindi sono 20 € + 000 € + 30 € = 000 €.
2. Le passività correnti sono la somma dei debiti commerciali e degli altri debiti. Quindi sono 40 € + 000 € = 10 €.
3. Il WCR viene calcolato sottraendo le passività correnti dalle attività correnti. Quindi è 60 € – 000 € = 50 €.
4. Il flusso di cassa della società viene calcolato sottraendo il WCR dalle attività correnti. Quindi è 60 € – 000 € = 10 €.
5. La società ha attività correnti che coprono le sue passività correnti, indicando che dispone di liquidità sufficiente per coprire i suoi impegni a breve termine. Tuttavia, con un WCR di 10 euro, ciò indica che la società ha bisogno di più liquidità per coprire il proprio ciclo operativo. Inoltre, sebbene l’azienda abbia un flusso di cassa positivo, è ancora finanziariamente indebitata per un importo di 000 euro, il che potrebbe rappresentare una preoccupazione a lungo termine. I manager possono prendere in considerazione modi per aumentare le vendite o ridurre i costi per migliorare la posizione finanziaria dell'azienda.
Affermazione 2: AutoDream
La società AutoDream, specializzata nella vendita di auto elettriche, ha concluso il suo anno contabile. I suoi dati finanziari alla fine di questo esercizio sono i seguenti:
Totale immobilizzazioni: € 150
Totale Patrimonio Circolante: € 60
Giacenza: 20€
Crediti: € 20
Disponibilità: 20€
Patrimonio netto totale: € 100
Totale debiti a lungo termine: € 60
Debiti fornitori: 20 €
Debiti fiscali e sociali: 10 euro
Debiti finanziari: 20 euro
Lavoro da fare:
1) Calcolare il totale di bilancio.
2) Calcolare il totale delle passività.
3) Qual è il valore del fabbisogno di capitale circolante (WCR)?
4) Calcolare il capitale circolante (FR).
5) Qual è la situazione di cassa dell'azienda?
Correzione proposta:
1) Il totale di stato patrimoniale è la somma delle immobilizzazioni e delle attività correnti. Quindi 150€ + 000€ = 60€.
2) Le passività totali sono la somma del capitale proprio e del debito. Quindi 100 € + 000 € + 60 € + 000 € + 20 € = 000 €.
3) Il WCR (Working Capital Requirement) è la differenza tra attività non circolanti (Attività Circolanti – Cassa) e debiti operativi (Debiti fornitori + Debiti fiscali e previdenziali). Quindi, (60 € – 000 €) – (20 € + 000 €) = 20 €.
4) Il capitale circolante (FR) è la differenza tra risorse stabili (capitale proprio + debito a lungo termine) e immobilizzazioni. Quindi (100 € + 000 €) – 60 € = 000 €.
5) La posizione liquida viene calcolata sottraendo il WCR dal FR. Quindi 10€ – 000€ = 10€. La società AutoDream ha un flusso di cassa equilibrato, il che significa che le sue risorse finanziarie (capitale circolante) sono sufficienti a coprire il suo ciclo operativo (requisito di capitale circolante).
Affermazione 3: Delizie del giardino
Sei il direttore finanziario della società “Les Délices du Jardin”, un'azienda specializzata nella vendita di frutta e verdura biologica. Alla fine dell'anno fiscale preparate il bilancio funzionale dell'azienda. Ecco le informazioni che hai:
– Immobilizzazioni: € 50
– Azioni: 10€
– Crediti: € 5
– Disponibilità liquide: € 2
– Capitale: 35€
– Debiti finanziari oltre l’anno: € 10
– Debiti finanziari entro un anno: 5 euro
– Passività liquide: € 7
Lavoro da fare:
1. Qual è il totale attivo della società?
2. Quali sono le passività totali della società?
3. Qual è il valore del capitale circolante (FR) dell'azienda?
4. Qual è il valore del fabbisogno di capitale circolante dell'azienda (WCR)?
5. L’azienda è in buona salute finanziaria?
Correzione proposta:
1. Il totale attivo della società è la somma di immobilizzazioni, rimanenze, crediti e disponibilità liquide. Quindi 50 € + 000 € + 10 € + 000 € = 5 €
2. Le passività totali della società sono la somma del capitale, dei debiti finanziari con scadenza superiore a un anno, dei debiti finanziari con scadenza inferiore a un anno e delle passività liquide. Quindi 35 € + 000 € + 10 € + 000 € = 5 €
3. Il Capitale Circolante (FR) è la differenza tra risorse stabili (Capitale + Debiti finanziari su un anno) e Immobilizzazioni. Quindi (35 € + 000 €) – 10 € = -000 €
4. Il fabbisogno di capitale circolante (WCR) è la differenza tra attività non circolanti (azioni + crediti) e debiti a breve termine. Quindi (10 € + 000 €) – 5 € = 000 €
5. L'azienda non è in buona salute finanziaria perché il capitale circolante è negativo e il fabbisogno di capitale circolante è positivo, il che indica l'incapacità dell'azienda di coprire le proprie esigenze a breve termine con le sue risorse stabili.
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Dichiarazione 4: BioPharma Ltd
Siamo della “BioPharma Ltd”, azienda specializzata nella produzione e vendita di prodotti farmaceutici biologici. Ecco parte del suo stato patrimoniale alla fine dell'anno N:
– Immobilizzazioni: € 1
– Azioni: 300€
– Crediti: € 400
– Cassa attiva: 100€
– Capitale: 1 €
– Debiti finanziari: 600 euro
– Debiti operativi: € 200
– Flusso di cassa della passività: € 200
Alla fine dell’anno N+1 la società riporta i seguenti dati:
– Immobilizzazioni: € 1
– Azioni: 350€
– Crediti: € 450
– Cassa attiva: 150€
– Capitale: 1 €
– Debiti finanziari: 700 euro
– Debiti operativi: € 250
– Flusso di cassa della passività: € 400
Lavoro da fare:
1. Calcolare il capitale circolante (FR) per entrambi gli anni.
2. Calcolare il fabbisogno di capitale circolante (WCR) per i due anni.
3. Calcolare il flusso di cassa (T) per entrambi gli anni.
4. Analizzare l'evoluzione della situazione finanziaria di BioPharma Ltd tra l'anno N e N+1.
5. Proporre raccomandazioni a BioPharma Ltd per migliorare la propria situazione finanziaria.
Correzione proposta:
1.
– FR(N) = Totale risorse stabili – Totale impieghi stabili = (1 € (capitale) + 000 € (debiti finanziari)) – 000 € (immobilizzazioni) = 600 €
– FR(N+1) = (1 € (capitale) + 000 € (debiti finanziari)) – 000 € (immobilizzazioni) = 700 €
2.
– WCR(N) = Totale utilizzi operativi – Totale risorse operative = (300 € (rimanenze) + 000 € (crediti)) – 400 € (debiti di funzionamento) = 000 €
– WCR(N+1) = (350 € (rimanenze) + 000 € (crediti)) – 450 € (debiti operativi) = 000 €
3.
– T(N) = FR(N) – BFR(N) = 400 € – 000 € = -500 €
– T(N+1) = FR(N+1) – BFR(N+1) = 300 € – 000 € = -550 €
4. L'analisi mostra che la situazione finanziaria di BioPharma Ltd è peggiorata tra l'anno N e l'anno N+1. Il capitale circolante è diminuito, il fabbisogno di capitale circolante è aumentato e il flusso di cassa è diventato negativo ed è diminuito ulteriormente, il che significa che la società ha difficoltà a finanziare il proprio ciclo operativo.
5. Per migliorare la propria situazione finanziaria, BioPharma Ltd potrebbe cercare di aumentare le proprie risorse stabili (ad esempio aumentando il proprio capitale o contraendo nuovi debiti finanziari a lungo termine), ridurre la propria occupazione stabile (rivendendo alcune delle sue immobilizzazioni), o gestire meglio il proprio ciclo operativo per ridurre il fabbisogno di capitale circolante (riducendo le scorte e i termini di pagamento dei clienti o aumentando i termini di pagamento dei fornitori).
Affermazione 5: Chiaro di luna
L'azienda “Éclair de Lune” è una preziosa attività di gioielleria situata nel cuore di Parigi. Raggiunge un fatturato importante grazie alla vendita di gioielli in platino, oro e argento, con una clientela locale ed internazionale.
Sei responsabile del dipartimento finanziario e il tuo superiore ti ha inviato il bilancio qui sotto per l'anno terminato il 31 dicembre 2021:
| Attivo | Valori in € | Passivo | Valori in € |
|---|---|---|---|
| Immobilizzazioni incorporelles | 100 000 | Azionario (CP) | 200 000 |
| Immobilizzazioni corporali | 200 000 | Debiti finanziari (FD) | 200 000 |
| Attività correnti (AC) | 400 000 | Debiti operativi (DO) | 300 000 |
Lavoro da fare:
1. Calcolare il Capitale Circolante Netto Totale (FRNG).
2. Determinare il flusso di cassa netto (TN).
3. Spiegare cosa significano i risultati ottenuti dai calcoli per la gestione finanziaria dell'azienda.
4. Immagina uno scenario in cui l'azienda potrebbe affrontare problemi di flusso di cassa. Cosa consiglieresti in termini di gestione operativa per compensare queste carenze?
5. Cosa indica un FRNG negativo? Suggerire due azioni che il management potrebbe intraprendere per migliorare questa situazione.
Correzione proposta:
1.
Capitale Circolante Netto Complessivo (FRNG) = Patrimonio netto (CP) + Debiti finanziari (DF) – Immobilizzazioni (I).
Dove, Immobilizzazioni = Attività immateriali + Attività materiali
FRNG = 200 + 000 – (200 + 000) = 100 €
2.
Liquidità netta (TN) = Attività correnti (AC) – Debiti operativi (DO)
TN = 400 – 000 = 300 €
3.
Il FRNG positivo di 100 euro indica che la società dispone di capitale permanente sufficiente per finanziare le proprie immobilizzazioni. Ciò significa che parte del capitale permanente resta per finanziare parte del patrimonio circolante.
Il TN di 100 euro indica che la società può coprire i propri debiti operativi con attività correnti, il che significa che ha un flusso di cassa equilibrato.
4.
Se l’azienda si trova ad affrontare problemi di flusso di cassa, può prendere in considerazione la possibilità di bilanciare il proprio ciclo operativo attraverso mezzi quali la riduzione dei termini di pagamento concessi ai clienti o la negoziazione di termini di pagamento più lunghi con i propri fornitori.
5.
Un FRNG negativo indica che la società non dispone di risorse per finanziare le proprie immobilizzazioni. Per migliorare la situazione, il management può prendere in considerazione l'aumento del capitale sociale tramite un aumento di capitale o l'assunzione di debiti a lungo termine. Inoltre, la società può aumentare la propria attività di generazione di cassa per generare maggiori profitti e migliorare il proprio capitale circolante.
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Affermazione 6: Zephyr Tech
Lavori come esperto di gestione finanziaria per la società “Zephyr Tech”. Ti è stato chiesto di analizzare il bilancio funzionale per aiutare l'azienda a prendere decisioni finanziarie strategiche. Ecco le informazioni chiave che hai a tua disposizione:
Lavori stabili (immobilizzazioni): € 300
Risorse stabili (patrimonio netto + debito finanziario a lungo termine): 220 euro
Attività correnti (rimanenze + crediti verso clienti): € 200
Passività correnti (debiti fornitori): € 150
Lavoro da fare:
1. Calcolare il fabbisogno di capitale circolante (WCR).
2. Calcolare il capitale circolante netto complessivo (FRNG).
3. Determinare la liquidità netta.
4. Valutare la situazione finanziaria dell'azienda.
5. Quali raccomandazioni potresti dare all'azienda sulla base dell'analisi del rapporto funzionale?
Correzione proposta:
1. Il fabbisogno di capitale circolante (WCR) è calcolato come la differenza tra attività correnti e passività correnti, ovvero € 200 – € 000 = € 150.
2. Il capitale circolante netto complessivo (FRNG) è la differenza tra risorse stabili e impieghi stabili, ovvero €220 – €000 = -€300.
3. Il flusso di cassa netto è calcolato come la differenza tra FRNG e WCR, ovvero -€80 – €000 = -€50.
4. L'azienda si trova in una situazione finanziaria tesa. Un FRNG negativo indica che sta utilizzando fondi a breve termine per finanziare investimenti a lungo termine, il che è rischioso. Inoltre, una posizione di cassa netta negativa significa che manca liquidità per coprire le spese correnti.
5. Poiché l'azienda si trova in una situazione difficile, deve dare priorità al ripristino del flusso di cassa. Potrebbe prendere in considerazione la rinegoziazione dei propri debiti, l’aumento del capitale, la vendita di alcuni dei suoi asset non essenziali per raccogliere fondi o il miglioramento della gestione delle scorte e dei crediti per ridurre il capitale circolante. Deve inoltre rivedere la propria politica di investimento per garantire che i progetti a lungo termine siano finanziati con risorse stabili e a lungo termine.
Dichiarazione 7: BlueSens
BlueSens è un'azienda che produce e vende sensori di misurazione intelligenti. L’azienda ha registrato una crescita significativa nel 2020, che ha richiesto un aumento degli investimenti in immobilizzazioni e un aumento del capitale circolante. D’altro canto, l’azienda ha subito una contrazione delle vendite nel 2021, che ha influito sul suo utile operativo. Sei il direttore finanziario dell'azienda e la tua direzione generale ti chiede di analizzare il bilancio funzionale dell'azienda per comprenderne la situazione finanziaria complessiva. Le voci di bilancio della società per l'anno 2021 sono le seguenti:
– Immobilizzazioni: € 300
– Azioni: 80€
– Crediti verso clienti: € 120
– Disponibilità: € 60
– Debiti fornitori: € 150
– Debiti finanziari: 50 euro
– Patrimonio netto: € 360
Lavoro da fare:
1. Calcolare il capitale circolante dell'azienda.
2. Calcolare il fabbisogno di capitale circolante (WCR) dell'azienda.
3. Calcolare l'attuale flusso di cassa netto della società.
4. Interpretare i risultati dei calcoli effettuati in termini di solvibilità e liquidità dell'azienda.
5. Offrire suggerimenti per il miglioramento della gestione finanziaria dell'azienda.
Correzione proposta:
1. Il Capitale Circolante (FR) è calcolato come segue: Patrimonio netto – Immobilizzazioni = € 360 – € 000 = € 300. Il capitale circolante della società è quindi pari a 000 euro.
2. Il fabbisogno di capitale circolante (WCR) è calcolato come segue: (Inventari + Crediti clienti) – Debiti fornitori = (80 € + 000 €) – 120 € = 000 €. Il WCR della società è quindi pari a 150 euro.
3. La liquidità netta (TN) è calcolata come segue: Capitale circolante (FR) – Requisito di capitale circolante (WCR) = € 60 – € 000 = € 50. L'attuale posizione finanziaria netta della società è quindi di € 000.
4. La società ha un capitale circolante positivo, il che significa che dispone di risorse sufficienti per coprire le proprie immobilizzazioni. Sono coperti anche i suoi fabbisogni di capitale circolante. Tuttavia, la liquidità netta è relativamente bassa, il che potrebbe indicare un rischio di liquidità se la società non è in grado di generare liquidità sufficiente dalle operazioni per coprire i propri debiti a breve termine.
5. L'azienda potrebbe migliorare la propria gestione finanziaria aumentando le vendite o riducendo i costi per migliorare il proprio margine operativo e, quindi, la propria capacità di generare liquidità dalle proprie operazioni. Potrebbe anche prendere in considerazione la possibilità di negoziare termini di pagamento migliori con i suoi fornitori per ridurre il fabbisogno di capitale circolante. Riducendo il fabbisogno di capitale circolante, la società aumenterebbe la liquidità netta e quindi rafforzerebbe la propria liquidità.
Affermazione 8: Il Giardino Gourmet
L'azienda “Le Jardin Gourmand”, specializzata nella vendita di frutta e verdura di stagione, ha chiuso il suo esercizio finanziario il 31 dicembre 2021. Siete responsabili dell'analisi del suo bilancio funzionale.
Lo stato patrimoniale della società è il seguente:
– Immobilizzazioni: € 40
– Stock: 10€
– Crediti verso clienti: € 15
– Disponibilità: € 5
– Capitale: 30€
– Riserve: € 10
– Debiti fornitori: € 20
– Debiti fiscali e sociali: 10 euro
Lavoro da fare :
1. A quanto ammonta l'attivo circolante della società “Le Jardin Gourmand”?
2. Qual è l'importo delle passività correnti della società?
3. A quanto ammonta il capitale permanente della società?
4. Qual è il capitale circolante netto totale (FRNG) dell'azienda?
5. Qual è il fabbisogno di capitale circolante (WCR) dell'azienda?
Correzione proposta :
1. Le attività correnti sono la somma di azioni, crediti clienti e liquidità. Quindi 10€ + 000€ + 15€ = 000€
2. Le passività correnti sono la somma dei debiti dei fornitori e dei debiti fiscali e previdenziali. Quindi 20€ + 000€ = 10€
3. Il capitale permanente è la somma del capitale e delle riserve. Quindi 30€ + 000€ = 10€
4. Il capitale circolante netto totale (FRNG) è la differenza tra capitale permanente e immobilizzazioni. Quindi 40€ – 000€ = 40€
5. Il requisito di capitale circolante (WCR) è la differenza tra attività correnti e passività correnti. Quindi 30€ – 000€ = 30€
Affermazione 9: Pepita Verde
L'azienda “Pépite Verte” è un'azienda specializzata nella produzione e distribuzione di prodotti alimentari biologici. Per far fronte alla crescente concorrenza, desidera valutare la propria salute finanziaria e la propria capacità di autofinanziamento. Per fare ciò vi ha fornito la sua relazione funzionale per l'anno in corso.
Immobilizzazioni: 700 euro
Attività correnti: € 200
Debiti a medio e lungo termine: 500 euro
Debiti a breve termine: € 150
Patrimonio netto: 300 euro
Lavoro da fare :
1. Calcolare il Capitale Circolante (FR).
2. Calcolare il fabbisogno di capitale circolante (WCR).
3. Calcola la liquidità netta (TN).
4. Che interpretazione potete dare di questi indicatori?
5. Che consiglio puoi dare alla compagnia “Pépite Verte”?
Correzione proposta :
1. Il Capitale Circolante (FR) è calcolato sottraendo il debito a medio e lungo termine dal Patrimonio Netto. Cioè 300 € – 000 € = -500 €.
2. Il fabbisogno di capitale circolante (WCR) viene calcolato sottraendo i debiti a breve termine dalle attività correnti. Cioè 200 € – 000 € = 150 €.
3. La liquidità netta (TN) è il saldo di FR e BFR. Cioè -€200 – €000 = -€50.
4. L'interpretazione di questi indicatori non è favorevole per “Pépite Verte”. Un FR negativo indica che la società non dispone di risorse stabili sufficienti per finanziare le proprie immobilizzazioni. Inoltre, un TN negativo indica che l’azienda ha difficoltà di liquidità, cioè ha difficoltà a onorare i propri impegni a breve termine.
5. Per migliorare la propria situazione, la società potrebbe cercare di aumentare il proprio patrimonio netto (ad esempio aumentando il proprio capitale) o ridurre i propri debiti a medio e lungo termine. Potrebbe anche lavorare per ridurre il suo WCR ottimizzando la gestione delle scorte o migliorando il recupero dei suoi crediti.