Die Wahl der Investitionen

Willkommen zu diesem Kurs zur Anlagewahl!

Folgendes erfahren Sie in diesem Artikel über die Investitionsentscheidung des BTS MCO im Betriebsmanagement:

• Was ist eine Investition?
• Welche verschiedenen Arten von Investitionen gibt es?
• Wie berechnet man eine Investition?
• Grundlegende Finanzberechnungen
• Die Netto-Cashflow-Rechnung (NTF)
• Wie berechnet man den Nettobarwert (NPV)?
• Wie berechnet man den Rentabilitätsindex (PI)?
• Wie berechnet man die Erholungsphase des investierten Kapitals (DRCI)?
• Wie berechnet man den internen Zinsfuß IRR?
• Fazit

 

Was ist eine Investition?

Eine Investition ist ein Geldbetrag, den die Geschäftseinheit für einen Betrieb ausgibt, von dem sie hofft, davon zu profitieren.

Diese Maßnahme ermöglicht es dem Unternehmen, seine Produktionskapazitäten zu verbessern und seine Rentabilität zu steigern.

 

Dabei handelt es sich sehr häufig um die Anschaffung neuer, effizienterer Anlagegüter.

 

Welche verschiedenen Arten von Investitionen gibt es?

Abhängig von den Zielen der Geschäftseinheit gibt es unterschiedliche Arten von Investitionen.

Wir unterscheiden die Investitionen von Natur aus sowie:

• Investitionen immateriell Dabei handelt es sich um Anlagegüter, die nicht berührt werden dürfen. Dies betrifft Pachtrechte oder Forschung und Entwicklung.
• Investitionen körperlich Dabei handelt es sich um Sachanlagen, die wie Maschinen oder Geräte berührt werden können.
• Investitionen Finanz- Dabei handelt es sich um Anlagevermögen, das dem Erwerb von Finanztiteln entspricht.

 

Wir unterscheiden auch die Investitionen entsprechend ihrer Zielsetzung :

• Die Investition von Ersatz oder Erneuerung
• Die Investition von capacité
• Die Investition von Produktivität

 

Wie berechnet man eine Investition?

Unter den Kosten einer Investition versteht man alle Aufwendungen, die die Gewerbeeinheit für die Umsetzung ihres Vorhabens trägt.

Zusätzlich zur Höhe der Investition können Nebenkosten und/oder Kürzungen hinzukommen.

Das Ganze bildet das Investitionskosten.

Zu diesen Kosten müssen wir die hinzufügen Variation des Betriebskapitalbedarfs (WCR) was zwangsläufig Anlass geben wird. Dies ist der Geldbetrag, den das Unternehmen vorschießen muss, um die Lücke zwischen seinen Einnahmen und Auszahlungen zu schließen.

Zögern Sie nicht zu konsultieren Dieser Artikel über die BFR wenn Sie mehr über das Thema erfahren möchten.

 

Dieser Betrag wird immer wichtiger, da er proportional zur Aktivität des Unternehmens ist.

 

Anlageentscheidungen und grundlegende Finanzberechnungen

Bevor Sie mit der FNT-Tabelle fortfahren, müssen Sie sich mit den Grundbegriffen finanzieller Berechnungen vertraut machen. Sie helfen Ihnen, die Berechnungen der Projektbewertungskriterien besser zu verstehen.

 

Der erworbene Wert

Ein Betrag, der auf ein verzinsliches Konto eingezahlt wird, ergibt einen Betrag, der als erworbener Wert (Kapital + Zinsen) bezeichnet wird.

Auf unterscheidet:

• Die einfaches Interesse : Sie werden über einen Zeitraum von maximal zwölf Monaten berechnet
• Die Zinseszins : Sie werden über einen Zeitraum von mehr als zwölf Monaten berechnet.

Zinsen sollen kapitalisiert werden.

Hier ist die Formel für den Ertragswert:

Mit :

•  Vn: der erworbene Wert
•  V0: Anfangsbetrag
• i: der Zinssatz
• n: die Anzahl der Investitionsperioden

 

Hier ist ein Beispiel für die Berechnung des Earned Value:

Investition von 2 € für zwei Jahre bei einem Zinssatz von 000 % pro Jahr.

Einfaches Interesse :

Jahr 1: 2 x 000 % = 1,5 €
Jahr 2: (2000 + 30) x 1,5 % = 30,45 €

Erzielter Wert :

2 + 000 + 30 = 30,45 €

Erzielter Wert (Zinseszins) :

2 x (000 + 1)² = 2 €

 

Aktueller Wert

Dies ist der ursprünglich zum Zeitpunkt p angelegte Kapitalbetrag₀.

Mit :

Vn: der erworbene Wert
V0: Anfangsbetrag
i: der Zinssatz
n: die Anzahl der Investitionsperioden

 

Hier ist ein Beispiel für die Berechnung des Barwerts

Berechnung des investierten Betrags zum Zeitpunkt 0 unter der Annahme, dass der erworbene Wert 2 € beträgt und dieser mit einem jährlichen Zinssatz von 500 % verzinst wurde.

Berechnung des Barwerts
V₀ = 2 x (500 + 1)^{-2
V₀ = _{2 379,53 €}}

 

Deutung : Wenn Sie heute über einen Zeitraum von zwei Jahren 2 € zu einem Zinssatz von 379,53 % pro Jahr investieren, erhalten Sie einen Betrag von 2 €.

 

Erworbener Wert: Investition einer Reihe konstanter Renten

Bei einer regulären Investition über denselben Zeitraum entspricht die Summe dieser Investitionen zuzüglich Zinsen über n Perioden dem Wert, der durch die Investition einer Reihe konstanter Renten erzielt wird.

 

Mit :

a: die Höhe der konstanten Rente.
i: der Zinssatz
n: die Anzahl der Zahlungen

 

Beispiel :

Regelmäßige Investitionen für 3 Jahre von 1 € bei einer jährlichen Rate von 000 %

Berechnung des Ertragswertes

 

Barwert: Investition einer Reihe konstanter Annuitäten

Bei einer regulären Investition im gleichen Zeitraum entspricht die Höhe der Anfangsinvestition, also der aktuelle Wert, der folgenden Formel:

Mit :

a: die Höhe der konstanten Rente.
i: der Zinssatz
n: die Anzahl der Zahlungen

 

Hier ist ein Beispiel für die Berechnung des Barwerts mit einer Reihe konstanter Annuitäten

 

Ein Unternehmen kann nur 5 € pro Jahr zurückzahlen, wenn es für die Investition Kredite aufnehmen musste. Der Zinssatz beträgt 500 % pro Jahr. Das Unternehmen möchte Kredite mit einer Laufzeit von über 2,5 Jahren aufnehmen.

Berechnung des Barwerts

 

Die Netto-Cashflow-Rechnung (NTF)

Der Netto-Cashflow (NTF) stellt die potenziellen Gewinne dar, die mit dem Investitionsprojekt verbunden sind, wenn sich das Unternehmen dazu entschließt, in dieses Projekt zu investieren.

Um den NTF zu ermitteln, muss eine Tabelle erstellt werden, in der die durch das Projekt erzielten Einnahmen sowie die mit der Investition verbundenen Kosten gruppiert werden.

So berechnen Sie FNT:

FNT = Gesamteinnahmen – Gesamtauszahlungen

FNT = Projektbezogene Einnahmen – Projektbezogene Ausgaben

 

Hier ist ein Beispiel einer FNT-Tabelle:

Elemente	Jahr 1	Jahr 2	Jahr 3	Jahr 4	Jahr 5
Umsatz ohne Steuern
- Betriebskosten
- Abschreibung
- Zinsaufwendungen
= Gewinn vor Steuern
- Steuer
= Gewinn nach Steuern
+ Abschreibung
- Kapitalrückzahlung
= Betriebs-CIF

 

Bei der Berechnung der CAF (Selbstfinanzierungskapazität) werden nur die Betriebselemente der Gewerbeeinheit berücksichtigt.

Eine zweite Tabelle ist erforderlich, um die Netto-Cashflows unter Berücksichtigung des Restwerts und der Variation der WCR zu ermitteln.

 

Der Restwert entspricht dem Wert, den das Unternehmen am Ende des Zeitraums zurückerhalten könnte, wenn es sich dazu entschließen würde, den mit der Investition verbundenen Vermögenswert weiterzuverkaufen.

Der WCR entspricht dem vom Unternehmen geleisteten Barmittelbetrag, der am Ende des Projekts zurückerhalten werden kann.

Wenn Sie mehr über die BFR erfahren möchten, lade ich Sie ein, diesen Artikel mit dem Titel zu lesen Bilanzanalyse: Die 4 wesentlichen Punkte, die Sie wissen sollten.

 

Elemente	Jahr 1	Jahr 2	Jahr 3	Jahr 4	Jahr 5
ARBEITSPLÄTZE
Investition
+ Variation im WCR
= Gesamtzahl der Jobs
RESSOURCES
Betrieb von CIF
Restwert
+ Wiederherstellung von BFR
= Gesamtressourcen
Netto-Cashflow (NTF)

 

Die Zeile Net Cash Flow (FNT) entspricht der folgenden Berechnung:

Gesamtressourcen – Gesamtbeschäftigung

Am Ende des Zeitraums kann das Unternehmen den Restwert und die Einziehung des WCR berücksichtigen.

Hier ist ein hervorragendes Video zu einer Anlageentscheidungsübung:

 

Wie berechnet man den Nettobarwert (NPV)?

Der Nettobarwert (NPV) ist ein Entscheidungskriterium für die Investitionsentscheidung.

Der Nettobarwert ist die Differenz zwischen diskontierten Cashflows und der Höhe des investierten Kapitals.

 

Sie sollten wissen, dass wir verschiedene Begriffe verwenden können, um das operative CIF auszudrücken, über das wir auch sprechen operativer Cashflow oder aberEBE ohne IS.

 

Kapitalwert = ? Ermäßigter FNT – Investierter Betrag

 

Der Nettobarwert ermöglicht es uns, den Einfluss der Zeit auf die jährlichen Netto-Cashflows (operativer CAF) zu berücksichtigen.

Tatsächlich hat der im Jahr 3 erworbene FNT nicht den gleichen Wert wie der im Jahr 1 erworbene FNT.

Durch die Aktualisierung ist es möglich, diesen Unterschied zu korrigieren, indem alle quantifizierten Elemente in denselben Zeitraum, d. h. Jahr 0 (Null), gemeldet werden.

Sie müssen die oben gezeigte Formel für den aktuellen Wert verwenden.

Um den Kapitalwert zu berechnen, können Sie diesen sehr praktischen Tabellentyp verwenden:

Hier die ausführlichen Erläuterungen:

(1): Dies sind die in der FNT-Tabelle berechneten Beträge. Sie müssen sie nur über den gesamten Zeitraum kopieren.

(2): Es muss die Abzinsungsformel angewendet werden (1 + Abzinsungssatz)^-n abhängig vom betrachteten Jahr.
Für Jahr 1 müssen Sie (1 + Abzinsungssatz) angeben.^-1 .
Für Jahr 2 müssen Sie angeben (1 + Diskontsatz)^-2. Und so weiter über den gesamten Zeitraum.

(3): Um den rabattierten FNT für ein Jahr zu berechnen, müssen Sie den Rabatt für das Jahr nehmen und ihn mit dem FNT multiplizieren.
Für Jahr 1 ergibt sich somit: FNT Jahr 1 x (1 + Abzinsungssatz)^-1 
Für Jahr 2 ergibt sich somit: FNT Jahr 2 x (1 + Abzinsungssatz)^-2
Und so weiter ...

 

Bevor Sie die FNT-Formel anwenden, müssen Sie natürlich den so berechneten aktualisierten FNT addieren.

Wenn der Kapitalwert positiv ist, betrachtet die Geschäftseinheit das Projekt als profitabel.

 

Wie berechnet man den Rentabilitätsindex (PI)?

Der Rentabilitätsindex ist ein weiteres Kriterium zur Bewertung eines Projekts.

Die Formel für den Rentabilitätsindex lautet wie folgt:

IP = ? Ermäßigter FNT / investierter Betrag

Der Rentabilitätsindex entspricht dem Betrag, den die Gewerbeeinheit für 1 investierten Euro erwirtschaftet.

Aus diesem Grund betrachten wir das geplante Projekt als rentabel, wenn der Rentabilitätsindex größer als 1 ist. Wenn umgekehrt die IP kleiner als 1 ist, ist es wünschenswert, dieses Projekt nicht in Angriff zu nehmen.

 

Wie berechnet man die Erholungsphase des investierten Kapitals (DRCI)?

Die Erholungsphase des investierten Kapitals beantwortet die Frage: Ab welchem ​​Datum wird das Projekt profitabel?

Um den DRCI zu ermitteln, müssen Sie die jährlichen FNTs schrittweise akkumulieren, bis Sie den Anlagebetrag ermitteln.

Ab dem Zeitpunkt, an dem die kumulierte abgezinste FNT den Betrag der Anfangsinvestition übersteigt, wird das Projekt profitabel.

Von der DRCI beginnt das Unternehmen, seine Mittel zurückzugewinnen. Daher ist es wünschenswert, dass die Erholungsphase des investierten Kapitals so kurz wie möglich ist.

Hier ist ein Beispiel für eine Tabelle, mit der Sie den DRCI ermitteln können:

 

(1): In die aktualisierte FNT-Spalte kopieren Sie die aktualisierten FNTs, logischerweise bereits berechnet.

(2): In die erste Zelle der Spalte „Akkumulation“ kopieren Sie den Betrag der aktualisierten FNT für das Jahr 1 auf der linken Seite.

(3): In der zweiten Zelle der Spalte „Kumuliert“ geben Sie das Ergebnis der Summe an: (2) + (4).

Anschließend addieren Sie den gefundenen kumulierten Betrag nach und nach zum aktualisierten FNT für das Folgejahr.

 

Wie berechnet man den internen Zinsfuß IRR?

Der interne Zinsfuß bzw. die interne Rendite ist der Zinssatz, bei dem Gleichheit zwischen den diskontierten Netto-Cashflows und der Höhe der Investition besteht. Dies ist auch der Zinssatz, bei dem der Kapitalwert Null ist.

Die IRR-Formel ist eine Gleichheit zwischen den Abzinsungssätzen auf der einen Seite und den entsprechenden Kapitalwertbeträgen auf der anderen Seite.

Hier ist die IRR-Formel:

 

Der IRR ist die Unbekannte, die Sie finden müssen.

Die Sätze 1 und 2 entsprechen den Rabattsätzen, die Ihnen in der Abrechnung mitgeteilt werden, ob offensichtlich oder nicht.

Kapitalwerte sind Beträge, die Sie zuvor bestimmt berechnet haben.

Sie müssen diese Gleichung mit einer Unbekannten lösen und den IRR ermitteln.

 

Hier ist ein Beispiel für die Berechnung des IRR

Die Elemente der Aussage:
Rate 1: 7,5 %
Rate 2: 15 %
Kapitalwert zum Kurs 1:140
Kapitalwert zum Satz 2: – 12

Zunächst ersetze ich alle Elemente der Formel durch die numerischen Elemente mit Ausnahme von TRI, dem Unbekannten:

 

 

 

Dann berechne ich den richtigen Teil, da es sich um eine einfache Division handelt:

 

 

 

 

 

 

Ich habe auch den Nenner der Division links berechnet (0,15 – 0,075 = 0,075).

Dann mache ich das, was wir Kreuzprodukt nennen (gleiche Multiplikation der Enden):

IRR – 0,075 = 0,075 x 0,921052632

IRR – 0,075 = 0,0609078947

IRR = 0,069078947 + 0,075

IRR = 0,144078947

Der Satz beträgt somit 14,40 %, ab diesem Wert gilt das Projekt als rentabel.

 

Fazit zur Anlagewahl

Für die Gewerbeeinheit unterliegt die Investitionsentscheidung mehreren Bewertungskriterien: NPV, IP, IRR und DRCI. Wenn das Unternehmen zwischen mehreren Projekten wählen muss, muss es die Ergebnisse anhand dieser verschiedenen Kriterien vergleichen, um eine endgültige Entscheidung zu treffen.

Wenn Sie das gerade Gelesene anwenden möchten, lade ich Sie dringend ein, meinen Artikel zu lesen korrigierte Managementübungen Titel Anlagewahl: 7 korrigierte Übungen.

Jetzt wissen Sie alle Elemente der Investitionsentscheidung. Sie haben keine Ausreden mehr, Ihr Ziel nicht zu erreichen: Erzielen Sie beim Betriebsmanagement-Test eine hervorragende Punktzahl!