مرحبا بكم في هذه المقالة حول تمويل الاستثمار!
وكجزء من المشروع الاستثماري، يجب أن تكون الوحدة التجارية على يقين من أن البنك الذي تتعامل معه سيقبل طلب الائتمان المحتمل. ويجب أن يتم ذلك قبل دراسة الربحية الاقتصادية.
كما يجب على الشركة إجراء دراسة تمويلية لتحديد وسائل التمويل الأقل تكلفة لها.
وفي جميع الأحوال يجب على وحدة الأعمال التمييز بين مصدر التمويل الداخلي ووسائط التمويل الخارجية.
إليك ما ستتعلمه في هذه الدورة حول وسائل تمويل الاستثمار في موضوع الإدارة التشغيلية للإدارة التجارية التشغيلية BTS MCO:
- التمويل الذاتي كوسيلة للتمويل
- المساهمات في الحسابات الجارية للشركاء
- زيادة رأس المال
- تأجير
- القرض البنكي
- تمويل الاستثمار وFNTs
- ربحية الاستثمار
- وفي الختام
التمويل الداخلي
التمويل الذاتي
التمويل الذاتي وهو أحد طرق التمويل الداخلييتوافق مع استخدام الأموال المتاحة في التدفق النقدي لوحدة الأعمال.
يتم تعزيز وسيلة التمويل هذه من خلال الأرباح التي حققتها الشركة والتي يتم إعادة توزيعها في شكل أرباح ولتحسين CAF أيضًا.
لا يكلف التمويل الذاتي الشركة شيئًا، ولكنه يقتصر بشكل افتراضي على المبلغ المحتفظ به لديها حساب بنكي.
كمية أرباح دفعت ل المساهمين له تأثير مباشر على التمويل الذاتي.
كلما زادت قيمة الأرباح، انخفضت قدرة الشركة على التمويل الذاتي. وبطبيعة الحال فإن العكس صحيح أيضا.
يتم التصويت على مبلغ الأرباح في اجتماع الجمعية العامة العادية.
المساهمات في الحسابات الجارية للشركاء
داخل وحدة الأعمال، يمكن للشركات الزميلة المشاركة في التمويل الداخلي في شكل سلف نقدية تسمى مساهمات الحساب الجاري.
تتفاوض الشركة والشركاء حول شروط هذه السلفة النقدية، خاصة فيما يتعلق بفترة السداد وسعر الفائدة...
تُستخدم وسيلة التمويل الداخلي هذه بشكل أساسي من قبل الشركات الصغيرة التي ليس لديها ما يكفي من النفوذ للتفاوض مع البنوك.
التمويل الخارجي
زيادة رأس المال
ووسيلة التمويل هذه هي طرح الأوراق المالية في السوق بحيث تحصل عليها الشركات و/أو الأفراد. وبالتالي، يصبحون مساهمين ويحصلون على الحقوق (حقوق التصويت، وحقوق توزيع الأرباح، وما إلى ذلك).
وبذلك حصلت الأموال على زيادة بند "رأس المال" في مطلوبات الميزانية العمومية للشركة المصدرة.
هناك أنواع أخرى لزيادة رأس المال مثل:
- دمج الاحتياطيات
- المساهمة العينية
- تحويل السندات إلى أسهم
- الاندماج مع شركة أخرى
- مساهمة نقدية
تأجير
التأجير هو عقد إيجار لأصل لمدة محددة، يرافقه إمكانية أن يصبح مالكا في نهاية العقد. خلال هذه المدة، تدفع الشركة الإيجار (رسوم قابلة للخصم) وليست مالكة العقار.
الميزة الرئيسية لوسائل التمويل هذه هي أن التأجير لا يغير الأرصدة المالية الرئيسية. وبالتالي لا يوجد أي تأثير على التدفق النقدي.
الشركة المستخدمة لا تمتلك العقار وبالتالي لا تظهر في ورقة التوازن من وحدة الأعمال.
الإيجارات التي تدفعها الشركة هي مصروفات قابلة للخصم وهي:
- تقليل نتائج التمرين
- تقليل مبلغ الضريبة
- تقليل كمية CAF
عند توقيع العقد، يجب على الشركة دفع أ ضمان الودائع. خلال مدة العقد، قد يختلف مبلغ الإيجار: يبقى ثابتًا أو متناقصًا.
وفي نهاية العقد يتم إرجاع مبلغ التأمين إلى الشركة. وفي نفس التاريخ، يكون للشركة الاختيار بين الخيارات المختلفة التالية:
- يمكنها أن تقرر تجديد العقد
- يمكنها أن تقرر إعادة العقار إلى شركة التأجير وعدم تجديد العقد
- ويمكنها أن تقرر شراء العقار بعد خصم الإيجار المدفوع بالفعل.
تعتبر وسيلة التمويل هذه مفيدة لأنه في حالة تعطل المعدات، يتم إجراء الصيانة من قبل الشركة المؤجرة.
القرض البنكي
هنا شيء آخر وسائل التمويل الخارجي الذي تستخدمه الشركات بانتظام: القرض البنكي.
عندما تقوم الشركة بشراء سلعة باستخدام طريقة التمويل هذه، فإنها تصبح مالك من الممتلكات المذكورة. وبالتالي تظهر في ميزانيتها العمومية ويتم إطفاؤها مثل أي شيء آخر الشل المملوكة لوحدة الأعمال.
فيما يلي التأثيرات المختلفة للقرض البنكي:
- يظهر مبلغ القرض في التزامات الميزانية العمومية في الحساب 164 - الاقتراض من مؤسسات الائتمان
- ال رسوم الفائدة (أي الفائدة) يقلل من مقدار الربح المحاسبي
- الفائدة تقلل من مبلغ الضريبة
- الاستهلاك الذي هو الأحمال المحسوبة تخفيض مبلغ أرباح الشركة عن السنة المالية
- الاستهلاك ليس له أي تأثير على CAF
- تظهر رسوم الفائدة في مصاريف مالية du حساب التشغيل من وحدة الأعمال
بالنسبة لوسيلة التمويل هذه، تقوم المؤسسات المالية بفحص البيانات المالية لوحدة الأعمال وكذلك دراسة قدرة ديون الشركة.
ما هي مميزات القرض البنكي؟
مبلغ القرض
Le مبلغ القرض يقتصر منح البنك بشكل عام على 80٪ من تكلفة الاستثمار.
القرض البنكي يولد سداد رأس المال (أي المبلغ المقترض) ولكن أيضًا دفع رسوم الفائدة.
مقدار الفائدة
ال المصالح يتم حسابها على أساس فترة السداد من الاقتراض و سعر الفائدة. هذا يمكن أن يكون ثابتا أو متغيرا.
جدول الإطفاء
تم تلخيص جميع الأرقام في جدول إطفاء القرض.
فهو يجمع الفترات، ومبلغ رأس المال الذي لا يزال يتعين سداده، والمعاش السنوي وبالطبع مبلغ الفائدة.
هنا مثال على جدول إطفاء القروض :
المعدل النسبي
يحدث أحيانًا أن يتم سداد القرض كل ثلاثة أشهر أو شهريًا. في هذا النوع من الحالات، من الضروري حساب أ معدل نسبي بالمعدل السنوي.
للقيام بذلك، يجب أن تحفظ الفترات المختلفة للسنة التقويمية عن ظهر قلب:
- سنة واحدة تعادل 12 شهرا
- الربع يعادل 3 أشهر
- الفصل الدراسي يعادل 6 أشهر
- هناك فصلين دراسيين في السنة
- هناك 4 أرباع السنة
- منذ 12 شهرًا في عام واحد
ولذلك يتم تعديل سعر الفائدة السنوي الكلاسيكي مع الأخذ بعين الاعتبار عدد الفترات.
فيما يلي مثال لحساب المعدل التناسبي.
للحصول على معدل سنوي قدره 4%، ومدة القرض 5 سنوات، وسداد ربع سنوي، سيكون لدينا:
المعدل السنوي = 4%
عدد الفترات = 5 سنوات × 4 أرباع أو 20 فترة
المعدل النسبي = 4% / 4 أرباع أو 1%
طرق سداد القرض (3 أمثلة)
السداد عن طريق الاستهلاك المستمر
القرض: 10 يورو
المدة: 5 سنوات
المعدل السنوي: 6%
السداد: الاستهلاك المستمر
وسأعطيك كل شروحات الجدول:
(1): هذا هو المبلغ المتبقي الذي يجب سداده في بداية المدة. وهو يتناقص لأنه يقل كل فترة بسبب سداد رأس المال.
(٢): وهي الفائدة التي تحتسب على أساس رأس المال القائم. إنه تراجعي لأن مقدار رأس المال المتبقي يتناقص أيضًا. للعثور على المبلغ، اضرب المبلغ المتبقي المستحق في سعر الفائدة.
(3): في هذا المثال نتحدث عن السداد عن طريق الاستهلاك المستمر، فيتم ببساطة قسمة المبلغ المقترض على عدد الفترات. 10 يورو / 000 سنوات = 5 يورو سنويًا.
(4): القسط السنوي هو مجموع مبلغ الفائدة ومبلغ رأس المال المدفوع. بالنسبة للفترة N، لدينا 600 + 2 أو 000 يورو.
(5): هذا هو رأس المال المتبقي المستحق بعد سداد جزء رأس المال. بالنسبة لـ N، لدينا 10 - 000 = 2 يورو. يتم الإبلاغ عن هذا المبلغ في السطر التالي في عمود "رأس المال المستحق في بداية الفترة".
السداد عن طريق المعاشات الثابتة
القرض: 10 يورو
المدة: 5 سنوات
المعدل السنوي: 6%
السداد: المعاشات الثابتة
يجب عليك أولاً حساب مبلغ القسط الثابت من خلال تطبيق الصيغة التالية:
مبلغ القرض: المبلغ المقترض من مؤسسة الائتمان
سعر الفائدة: من الشروط المصرفية
يتوافق العنصر "n" مع عدد الفترات.
وبتطبيق الصيغة على مثالنا نحصل على:
وبالتالي: أ = 2 يورو
بمجرد العثور على مبلغ القسط الثابت، يمكنك إنشاء جدول استهلاك القرض على النحو التالي:
وسأعطيك كل شروحات الجدول:
يجب نسخ مبلغ الأقساط الثابتة طوال فترة السداد بأكملها في عمود "الأقساط السنوية".
العمود (2): هذا هو المبلغ المتبقي الذي سيتم سداده في بداية الفترة. وهو يتناقص لأنه يقل كل فترة بسبب سداد رأس المال.
العمود (3): هذه هي الفائدة التي يتم احتسابها على أساس رأس المال القائم. إنه تراجعي لأن مقدار رأس المال المتبقي يتناقص أيضًا. للعثور على المبلغ، اضرب المبلغ المتبقي المستحق في سعر الفائدة.
العمود (4): مبلغ السداد هو الفرق بين القسط الثابت ومبلغ الفائدة.
العمود (5): هذا هو رأس المال المتبقي المستحق بعد سداد جزء رأس المال. بالنسبة لـ N لدينا 10 – 000 = 1 يورو. يتم الإبلاغ عن هذا المبلغ في السطر التالي في عمود "رأس المال المستحق في بداية الفترة".
السداد من أجل
تعتبر وسيلة التمويل هذه مميزة جدًا لأنها تتيح لك سداد كامل المبلغ المقترض دفعة واحدة في نهاية الفترة.
تبقى الفائدة مستحقة من بداية الفترة الأولى.
وفيما يلي مثال عددي لهذا النوع من القروض.
القرض: 10 يورو
المدة: 5 سنوات
المعدل السنوي: 6%
رد: رد من أجل
وسأعطيك كل شروحات الجدول:
(1): مقدار رأس المال المتبقي المستحق لا يتغير لأنه لا يوجد سداد لرأس المال.
(٢): وهي الفائدة التي تحتسب على أساس رأس المال القائم. وبما أن الأخير لا يتغير، فإن مقدار الفائدة لا يتغير أيضًا. 2 × 10 = 000 يورو لكل فترة.
(٣): مبلغ السداد لا شيء. هذا هو بالضبط مبدأ هذا القرض: لا يوجد سداد خلال فترة القرض. استرداد الوحيد هو في نهاية الفترة.
(4): القسط السنوي يساوي المبلغ بين الفائدة والإطفاء (أي السداد). 600 + 0 = 600 يورو.
(4): هذا هو رأس المال المتبقي بعد سداد جزء رأس المال. ولكل فترة يكون المبلغ مساوياً للمبلغ المقترض باستثناء الفترة الأخيرة.
تمويل الاستثمار وFNT
المبدأ هو دمج نوع التمويل في بيان صافي التدفق النقدي (NTF).
لذلك يجب عليك إضافة حسب الحالة:
- الإيجار في حالة التمويل بالتأجير
- مقدار الفائدة في حالة تمويل الديون
فيما يلي مثال لجدول CIF بعد التمويل.
| عناصر | 1 العام | 2 العام | 3 العام | 4 العام | 5 العام |
|---|---|---|---|---|---|
| حجم التداول باستثناء الضرائب | |||||
| - مصاريف التشغيل | |||||
| - إيجار | |||||
| - الإهلاك | |||||
| = نتيجة التشغيل | |||||
| - رسوم الفوائد | |||||
| = الربح قبل الضريبة | |||||
| - الضريبة | |||||
| = الربح بعد الضريبة | |||||
| + الإهلاك | |||||
| = تشغيل CAF |
وفيما يتعلق بجدول FNT، يجب إدراج سداد القروض في الاستخدامات. بالإضافة إلى ذلك، يجب عليك أيضًا إضافة المبلغ المقترض في الموارد في الفترة 0 (صفر).
فيما يلي مثال لجدول FNT مع مراعاة تمويل الاستثمار.
| عناصر | 0 العام | 1 العام | 2 العام | 3 العام | 4 العام |
|---|---|---|---|---|---|
| توظيف | |||||
| استثمار | |||||
| + الاختلاف في WCR | |||||
| سداد القرض | |||||
| = إجمالي الوظائف | |||||
| RESSOURCES | |||||
| يقرض | |||||
| التشغيل CAF | |||||
| القيمة المتبقية | |||||
| + استرداد BFR | |||||
| = إجمالي الموارد | |||||
| صافي التدفق النقدي (NTF) |
ربحية الاستثمار
الربحية الاقتصادية للاستثمار
وفيما يلي تعريف بالربحية الاقتصادية للموقع المخططات المركزية :
La الربحية الاقتصادي هو مؤشر لقياس أداء الشركة في خلق القيمة. وللقيام بذلك، فإنه يقارن الدخل بعد الضريبة من تشغيل الأعمال (الدخل التشغيلي) بالوسائل المستخدمة لتوليد دخلها (عدالة + الدين). الربحية الاقتصادية لا تأخذ في الاعتبار الهيكل المالي للشركة، أي من أين يأتي تمويلها (حقوق الملكية أو الديون).
فيما يلي صيغة الربحية الاقتصادية:
الربحية الاقتصادية = النتيجة الاقتصادية / رأس المال المستثمر
Le النتيجة الاقتصادية يتعلق بنتيجة تولدها الشركة مثل الدخل التشغيلي على سبيل المثال.
مفهوم رأس المال المستثمر يتوافق على سبيل المثال مع صافي الأصول الثابتة التي مكنت من تحقيق هذه النتيجة الاقتصادية. ويمكن أيضا أن تكون ديون مالية.
الربحية المالية للاستثمار
تتيح الربحية المالية قياس قدرة الشركة على تحقيق الربح من الموارد المالية المقدمة من الشركاء.
صيغة الربحية المالية هي كما يلي:
الربحية المالية = صافي الربح المحاسبي / حقوق الملكية
وفي الختام
وكما رأيت فإن وسائل التمويل عديدة، داخلية وخارجية، ولكل منها مميزاته وعيوبه.
وسيتعين على الوحدة التجارية إيجاد التوازن الصحيح بين أقل أنواع التمويل تكلفة من ناحية، وبين الربحية الاقتصادية والمالية الكبيرة من ناحية أخرى.
إذا كنت ترغب في تطبيق ما قرأته للتو، فأنا أدعوك بشدة لمراجعة مقالتي حول تمارين الإدارة المصححة لقب جدول القرض - المعاش - ربع سنوي: 13 سنة مالية مصححة.
ها أنت ذا، الآن أنت تعرف كيفية اختيار وسيلة التمويل. لم يعد لديك أي أعذار لعدم تحقيق هدفك: احصل على درجة ممتازة في اختبار إدارة العمليات!
صباح الخير. شكرًا لك على موقعك المفصل جدًا والمفيد جدًا. ولكن هل يمكنك إعطاء تمارين تتعلق بمفهوم التأجير؟
شكرا مسبقا
مرحبا،
في الوقت الحالي لم يتم التخطيط لذلك. شكرا لك على مواصلة قراءة مقالاتي. حظا سعيدا لك.