صافي التدفق النقدي – السنة المالية المصححة

مرحبًا بك في هذه المقالة التي هدفها الوحيد هو مساعدتك في التقدم في الفصل الذي يحمل عنوان اختيار الاستثمارات باستخدام التمارين المصححة في موضوع الإدارة التشغيلية لـ BTS MCO.

تتضمن سلسلة صافي التدفق النقدي - التمرين المصحح 3 تمارين بمستويات مختلفة.

إذا كنت ترغب أولاً في الاطلاع على الدورة التدريبية الخاصة باختيار الاستثمارات أو مراجعتها، فأنا أدعوك لقراءة مقالتي اختيار الاستثمارات.

و3 السنوات المالية المعدلة لصافي التدفقات النقدية (FNT) في هذه الصفحة يتعلق بشكل أساسي بتطوير جدول FNT وحساب NPV (صافي القيمة الحالية).

ستجد أيضًا تمارين مصححة على المفاهيم التالية: حساب مؤشر الربحية (IP)، أو المعدل الداخلي للربحية (IRR) (أو المعدل الداخلي للربحية (IRR).

فيما يلي قائمة السنوات الثلاث المعدلة لصافي التدفقات النقدية:

صافي التدفق النقدي – السنة المالية المصححة رقم 1

تنص على

ترغب وحدة أعمال المقاهي المتخصصة في تصنيع آلات الحانات والمطاعم في الاستثمار في أدوات آلية جديدة.

المدير، السيد لاكافيين، يعطيك بعض النقاط في الملحق 1.

الملحق 1: المشروع الاستثماري

تكلفة الاستحواذ: 100 يورو

التمويل: تمويل 100%

FNT السنوي: 31 يورو، 000 يورو، 32 يورو، 000 يورو.

نسبة الخصم: 6%

عمل للإنجاز

صافي التدفقات النقدية المصححة – التمرين رقم 1

1/ حساب زمن استرداد رأس المال المستثمر.
2/ احسب صافي القيمة الحالية .

بالنسبة لهذين السؤالين الأولين، من الضروري تقديم جدول تحضيري:

وفيما يلي الشرح التفصيلي للمبالغ:

(1): المبالغ الواردة في هذا العمود مبينة في البيان.

(2): يجب تطبيق معادلة الخصم: FNT السنوي × (1 + معدل الخصم) الأس (-n). لذلك لدينا مع الأرقام الصيغة التالية: 31 × (000 + 1) الأس (-0.06) للسنة الأولى. للسنة الثانية، لا تنسوا تعديل الأس (-1) إلى (-1). وهكذا.

(3): يتضمن ذلك إضافة FNTs التي يتم تحديثها تدريجيًا. في السنة الأولى عليك فقط نسخ الرقم الموجود على اليسار.

(4): يتضمن ذلك إضافة FNTs المحدثة تدريجياً. بالنسبة للسنة الثانية، لدينا 2 (المبلغ أعلى بقليل في عمود FNT التراكمي المخصوم) + 29

(5): يتضمن ذلك إضافة FNTs التي يتم تحديثها تدريجيًا. لهذا العام 3، نأخذ 57 + 725,16.

(6): هذا هو مجموع العمود.

لتحديد فترة استرداد رأس المال المستثمر، يمكننا أن نرى في الجدول أن المبلغ المستثمر (100 يورو) قد تم تجاوزه خلال السنة 000. يجب عليك إلقاء نظرة على عمود "FNT التراكمي المخصوم".

وبالتالي يمكننا أن نستنتج أن الاستثمار سيكون مربحا خلال السنة الرابعة.

ولكن من الممكن أن نكون أكثر دقة من خلال تحديد التاريخ بالطريقة التالية:

DRCI = [(المبلغ المستثمر - FNT التراكمي المخصوم الأقرب إلى المبلغ المستثمر) / FNT المخصوم للسنة التالية] × 360 يومًا.

مع الأرقام، يعطي هذا: [(100 – 000) / 85] × 432,60 أو 23 يومًا مقربًا إلى 762,81 يومًا.

للعثور على الشهر الدقيق، اقسم على 30 (لأننا نفترض أن الشهر يتكون من 30 يومًا) أو 221 / 30 = 7,36 شهرًا.

وبالتالي، لدينا 7 أشهر و0,36 من الشهر التالي معبرًا عنها بعدد الأيام، أي 30 × 0,36 = 11 يومًا.

وبالتالي فإن التاريخ هو 11 أغسطس من العام 4. وتبدأ الشركة في استرداد أموالها اعتبارًا من 11/08/العام 4.

لحساب صافي القيمة الحالية (NPV)، يجب تطبيق صيغة الإدارة التالية:

مجموع FNT المخصوم - المبلغ المستثمر

لذلك لدينا الأرقام: 109 - 195,42 = 100 يورو

صافي القيمة الحالية وبالتالي هو 9 يورو. وهذا مكسب محتمل إذا قررت الشركة الاستثمار في هذا الاستثمار.

3/ حساب مؤشر الربحية .

لتحديد مؤشر الربحية، يجب تطبيق الصيغة التالية:

مجموع FNT المخصوم / الأسهم المستثمرة

وبالتالي لدينا العملية الحسابية التالية: 109 / 195,42 أو بالتالي 100

وبالتالي يوفر الاستثمار ربحية بنسبة 9,19٪.

4/ اختتم.

المشروع مربح لأن صافي القيمة الحالية موجبة. بالإضافة إلى ذلك، يتم استعادته خلال السنوات الأربع الأولى. علاوة على ذلك، فإن مؤشر الربحية أكبر من 4. الجانب السلبي الوحيد هو أنها لا تزال ربحية متأخرة لأنها تحدث خلال السنة الرابعة.

صافي التدفق النقدي – السنة المالية المصححة رقم 2

تنص على

بناءً على العناصر التالية، يطلب منك إنشاء قائمة صافي التدفق النقدي:

يتم تمويل الاستثمار بنسبة 15% على مدى 100 سنة عن طريق القرض.

الإيرادات الناتجة عن الاستثمار هي كما يلي: 5 يورو، و725 يورو، و8 يورو، و390 يورو، و10 يورو.

نفقات التشغيل (باستثناء الاستهلاك) الناتجة عن المشروع هي كما يلي: 3 يورو، 225 يورو، 4 يورو، 388 يورو و5 يورو.

تطبق الشركة الاستهلاك بطريقة القسط الثابت خلال الفترة.

مبلغ الاستثمار هو 40 يورو.

معدل الضريبة المطبق على الشركات هو 28%.

وتتلخص الشروط المصرفية في الجدول التالي:

علاوة على ذلك، قامت الشركة بالفعل بحساب قدرتها على التمويل الذاتي، وفيما يلي أرقام السنوات الخمس الأولى: 5 يورو، 1 يورو، 320 يورو، 2 يورو، 812 يورو.

عمل للإنجاز

تقديم قائمة صافي التدفق النقدي للسنوات الخمس الأولى.

صافي التدفقات النقدية المصححة – التمرين رقم 2

ويجب أن يتضمن جدول صافي التدفق النقدي جميع العناصر مع مراعاة طريقة التمويل (الاقتراض) وكذلك القدرة على التمويل الذاتي (CAF).

إليكم جدول FNT (في جزأين: السنوات من 0 إلى 2 ثم السنوات من 3 إلى 5) متبوعًا بالشروحات التفصيلية:

(1): مبلغ الاستثمار الوارد في البيان.

(2): مبلغ القرض المتضمن في البيان.

(3): يتم ذكر الإيرادات الناتجة عن المشروع في البيان.

(4): يتم ذكر مصاريف التشغيل باستثناء الاستهلاك.

(5): يتناسب مبلغ الإهلاك مع مبلغ الاستثمار الموزع على مدة المشروع. لذلك نحسب على النحو التالي: 40 يورو / 000 عامًا أو 15 يورو سنويًا.

(6): من الضروري استرداد مبلغ الفائدة الذي يمكن العثور عليه في جدول سداد القرض في عمود "الفائدة". وهذا هو الرسم الذي يجب أن يؤخذ بعين الاعتبار عند حساب الضريبة.

(7): الربح قبل الضريبة يتوافق مع الفرق بين إيرادات التشغيل وجميع النفقات. لذلك لدينا الحساب التالي للسنة 1: 5 يورو - (725 + 3 + 225)

(8): يتم حساب مبلغ ضريبة الشركات على النحو التالي: يجب أخذ النتيجة قبل الضريبة وتطبيق معدل الضريبة. لذلك لدينا الحساب التالي للسنة الثالثة: 1 × 388,77%، أو 28 يورو.

(9): صافي الربح هو الفرق بين الربح قبل ضريبة الشركات ومبلغ الضريبة. لذلك لدينا الحساب التالي للعام الثالث: 3 يورو - 1 يورو أو 388,77 يورو.

(10): مبلغ الإهلاك هو رسم محسوب وغير مصروف. ولهذا السبب يتم استخدامه فقط لحساب الضريبة ومن الضروري إزالته عن طريق إضافته إلى النتيجة الصافية.

(11): الكاف يساوي المجموع بين صافي النتيجة ومبلغ الإهلاك.

(12): في المحاسبة، لا يعد سداد القرض بمثابة مصروفات في حد ذاته (وهو ليس جزءًا من حسابات الفئة 6). وهذا هو السبب وراء ضرورة أخذ ذلك في الاعتبار في نهاية هذا الجدول، وخاصة في تكاليف التشغيل. ويظل السداد مجرد تدفق للأموال إلى الخارج، وبالتالي يجب خصمه من مبلغ CAF.

صافي التدفق النقدي – السنة المالية المصححة رقم 3

تنص على

أنت تعمل في متجر متعدد الأقسام مشهور عالميًا ومتخصص في المنتجات الإلكترونية. يريد مديرك الاستثمار في موزعين، أحدهما لسماعات الرأس بطول ثلاثة أمتار، والآخر لشواحن الهاتف. ستعمل هذه الآلات 24 ساعة في اليوم وسيتم وضعها في مواقع استراتيجية (المدرسة الثانوية والكلية والمكتبة والحرم الجامعي للطلاب).

وبهذه الطريقة يمكن للعملاء الحصول على شاحن أو سماعات رأس متاحة في أي وقت دون أي قيود زمنية أو مكانية.

قبل البدء، يطلب منك مديرك دراسة الربحية المتوقعة للمشروع. يرسل لك العناصر التالية:

دوران إضافي :

مصاريف التشغيل الناتجة (باستثناء الاستهلاك) من قبل المشروع :

رسوم الاستهلاك :

المبلغ المطلوب: 60 يورو

طريقة التمويل: التمويل الذاتي.

معدل الضريبة على الشركات: 33,33%

نسبة الخصم: 4%

عمل للإنجاز

1. حساب NTFs مخفضة.
2. احسب صافي القيمة الحالية.
3. احسب مؤشر الربحية لهذا المشروع.
4. نستنتج.

صافي التدفقات النقدية المصححة – التمرين رقم 3

1. حساب NTFs مخفضة.

للإجابة على هذا السؤال الأول، يجب عليك إنشاء جدول تفصيلي بهدف خصم صافي التدفقات النقدية.

شرح تفصيلي للمراجع:

(1): يجب أن يظهر مبلغ الاستثمار دائمًا في العمود 0 وليس في أي مكان آخر.

(2): أرقام التداول مذكورة في البيان. يرجى ملاحظة أن هذه أرقام المبيعات الناتجة على مر السنين. هذا ليس حجم مبيعات الشركة الحالي.

(3): تكاليف التشغيل الناتجة عن هذا المشروع مذكورة في البيان.

(4): يرجى ملاحظة أن تكاليف التشغيل الناتجة عن المشروع لا تشمل الإهلاك. لذلك لا تنس إضافتها في سطر إضافي. في هذا التمرين يتم ذكر المبالغ، وهو ما لا يحدث في غالبية تمارين إدارة العمليات.

(5): لحساب الربح قبل الضريبة يجب تطبيق الصيغة التالية: معدل دوران إضافي. ناقص جميع الرسوم. لذا، بالنسبة للسنة الأولى لدينا 11 - (000 + 4)، وهو ما يعطي - 000 يورو.

(6): لحساب مبلغ ضريبة الشركات، يجب عليك أخذ الربح قبل الضريبة وتطبيق معدل الضريبة الوارد في البيان. وبالتالي سيكون لدينا الحساب التالي للسنة 3: 4 يورو × 600 أو 0,33333333 يورو.

(7): لحساب صافي الربح يجب تطبيق الصيغة التالية: الربح قبل الضريبة – ضريبة الشركات. لذلك بالنسبة للسنة الثالثة لدينا الحساب التالي: 3 يورو - 4 يورو، أي النتيجة الصافية 600 يورو.

(8): الاستهلاك ليس تكلفة نقدية، بل هو مجرد تكلفة محسوبة. في الواقع، لا يوجد تدفق للأموال إلى الخارج عندما نتحدث عن انخفاض القيمة. في جدول FNT، يعد الاستهلاك ضروريًا لحساب الضريبة لأنه قبل كل شيء عبارة عن نفقات. أما بالنسبة للمبلغ، فما عليك سوى نسخ المبالغ الموضحة أعلاه في الجدول.

(9): لتحديد مبلغ FNT السنوي يجب أخذ صافي الربح وإضافة مبلغ الإهلاك. لذلك لدينا الحساب التالي لهذا العام: 3 يورو + 066,67 يورو أو 15 يورو. فيما يتعلق بالترجمة الفورية للسنة الثالثة، سيجلب المشروع 000 يورو في السنة الثالثة.

(10): لحساب FNT المحدث، يجب عليك استخدام FNT السنوي من نفس الفترة. لذلك يجب عليك تطبيق الصيغة التالية: FNT المخصوم = FNT السنوي × (1 + معدل الخصم) الأس (-n). مع "ن" رقم الفترة. بالنسبة للسنة الثالثة، لدينا الحساب التالي: 3 × (18 + 066,67) الأس -1.

2. احسب صافي القيمة الحالية.

لحساب صافي القيمة الحالية (NPV)، يجب تطبيق الصيغة التالية: مجموع NTFs المخصومة – المبلغ المستثمر. للقيام بذلك، لديك خيار إنشاء جدول أو إجراء العمليات الحسابية بدون جدول.

3. احسب مؤشر الربحية لهذا المشروع.

لحساب IP لهذا المشروع، يجب عليك إجراء قسمة بين مجموع NTFs المخصومة والمبلغ المستثمر. لذلك لدينا الحساب التالي: 73 / 785,89، أو IP يساوي 60.

4. نستنتج.

صافي القيمة الحالية للمشروع إيجابية، وهو أمر في صالح الشركة. ستكسب المال إذا قررت الاستثمار في هذا المشروع. بالإضافة إلى ذلك فإن مؤشر الربحية أكبر من 1 مما يدعم الربحية المستقبلية لهذا المشروع. وهذا مشروع يجب النظر فيه.