اختيار الاستثمار: 7 تمارين مصححة

مرحبًا بك في هذه المقالة التي هدفها الوحيد هو مساعدتك على التقدم في الفصل الذي يحمل عنوان اختيار الاستثمارات باستخدام التمارين المصححة من موضوع الإدارة التشغيلية لـ BTS MCO.

إذا كنت ترغب أولاً في الاطلاع على الدورة التدريبية الخاصة باختيار الاستثمارات أو مراجعتها، فأنا أدعوك لقراءة مقالتي اختيار الاستثمارات.

و7 تمارين مصححة على اختيار الاستثمارات تتعلق هذه الصفحة بشكل أساسي ببيان صافي التدفق النقدي (NTF) وحساب NPV (صافي القيمة الحالية).

ستجد أيضًا تمارين مصححة على المفاهيم التالية: حساب مؤشر الربحية (IP)، أو المعدل الداخلي للربحية (IRR) (أو المعدل الداخلي للربحية (IRR).

فيما يلي قائمة بـ 7 تمارين مصححة حول اختيار الاستثمار:

1. 1. تمارين مصححة اختيار الاستثمار: إعداد قائمة صافي التدفق النقدي (NTF)
   2. تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب صافي التدفقات المخصومة
   3. تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب صافي القيمة الحالية
   4. تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب مؤشر الربحية
   5. تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب معدل العائد الداخلي (IRR)
   6. تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب فترة استرداد رأس المال المستثمر (DRCI)

1. تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب فترة استرداد رأس المال المستثمر (DRCI)

تمارين مصححة اختيار الاستثمار: إعداد قائمة صافي التدفق النقدي (NTF)

تنص على

ترغب وحدة أعمال المقاهي المتخصصة في تصنيع آلات الحانات والمطاعم في الاستثمار في أدوات آلية جديدة.

المدير، السيد لاكافيين، يعطيك بعض النقاط في الملحق 1.

الملحق 1 : مشروع استثماري

• الاستحواذ: 55 يورو باستثناء ضريبة القيمة المضافة بداية من N
• الإهلاك: الوضع الخطي على مدى 5 سنوات
• حجم الأعمال الإضافي: 100 يورو سنويًا
• الرسوم السنوية: 60 يورو
• القيمة المتبقية: صفر
• معدل الضريبة: 33,33%

عمل للإنجاز

باستخدام الملحقين 1 و 2:

1. أكمل قائمة صافي التدفق النقدي.

مفتاح الإجابة للتمرين 1 من اختيار الاستثمار

1. أكمل قائمة صافي التدفق النقدي.

وفيما يلي توضيحات المراجع المختلفة:

(1): الزيادة في قيمة التداول مذكورة في الكشف، ما عليك سوى نسخه طوال الفترة.

(2): ذكر في البيان أن الإهلاك خطي. وهذا يعني أن المبلغ هو نفسه لكل سنة. لحساب مبلغ الإهلاك، يجب تقسيم مبلغ الاستثمار على عدد الفترات.

لذلك لدينا: 55 ÷ 000 = 5 يورو سنويًا.

(3): يتم حساب الدخل الحالي قبل ضريبة الشركات عن طريق أخذ الفرق بين المقبوضات (الزيادة في حجم الأعمال) والمصروفات (جميع النفقات).

وبالتالي لدينا: 100 – 000 – 60 = 000 يورو.

(4): يتم الحصول على ضريبة الشركات عن طريق ضرب مبلغ الربح الحالي قبل الضريبة بمعدل الضريبة 33,33% (انظر البيان).

وبالتالي لدينا: 29 × 000% = 33,33 يورو.

(5): يتم الحصول على النتيجة بعد ضريبة الشركات عن طريق إجراء الفرق بين النتيجة الحالية قبل الضريبة ومبلغ الضريبة.

لذلك لدينا: 29 - 000 = 9 يورو.

(6): يجب إعادة إدخال مبلغ الإهلاك لإلغائه. في الواقع يتم استخدامه فقط لحساب الضريبة لأنه ليس مصروفًا نقديًا.

(7): صافي التدفق النقدي (NTF) يتوافق مع مجموع مبلغ الاستهلاك والربح بعد الضريبة.

وبالتالي لدينا: 19 + 333,34 = 11 يورو.

تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب صافي التدفقات المخصومة

تنص على

ترغب وحدة أعمال Cafétéatre، المتخصصة في تصنيع وتصميم أثاث المقاهي والحانات والمطاعم والمسارح أيضًا، في الاستثمار في وحدة إنتاج جديدة.

يقدم لك المدير، السيد لاتورني، جدول صافي التدفق النقدي.

الملحق 1: جدول صافي التدفق النقدي

عمل للإنجاز

1. أكمل جدول صافي التدفقات النقدية بإضافة صافي التدفقات النقدية المخصومة، علماً أن نسبة الخصم هي 11%.

مفتاح الإجابة للتمرين 2 من اختيار الاستثمار

1. أكمل جدول صافي التدفقات النقدية بإضافة صافي التدفقات النقدية المخصومة، علماً أن نسبة الخصم هي 11%.

للإجابة على السؤال، يجب عليك تطبيق صيغة NTF المخفضة التالية:

FNT المخصوم = FNT السنوي × (1 + معدل الخصم)^-n

مع العناصر التالية:

FNT السنوي: يجب أن تأخذ FNT السنوي المحسوب أعلاه.

نسبة الخصم موضحة في البيان هنا معدل الخصم هو 11٪.

الأس "n" يتوافق مع فترة الحساب.

مثال لحساب FNT المحدث للفترة 2، وبالتالي في N+1:

FNT المخصوم = 30 × (333,34 + 1)^-2

FNT مخفض = 24 يورو

تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب صافي القيمة الحالية

تنص على

تتخصص وحدة أعمال Cafouillage في التنظيف الصناعي في منطقة ليل.

يريد مديرها، إم بروبري، الاستثمار في آلة تنظيف ذاتي جديدة وعالية الأداء.

وتقدر تكلفة هذا الاستثمار بمبلغ 55 يورو باستثناء الضرائب. يعطيك الملحق 000 لمساعدتك في حساباتك.

عمل للإنجاز

1. احسب مقدار NPV.

مفتاح الإجابة للتمرين 3 من اختيار الاستثمار

لحساب صافي القيمة الحالية، يجب تطبيق الصيغة التالية:

NPV = مجموع NTF المخصوم - مبلغ الاستثمار

ذلك إما:

(27 + 327,33 + 24 + 619,22 + 22) – 179,47 = 57 يورو

وبالتالي فإن مبلغ صافي القيمة الحالية هو 57 يورو.

وفقًا لهذا المعيار، نظرًا لأن صافي القيمة الحالية إيجابي، يمكن للوحدة التجارية أن تفكر في الاستثمار في اقتناء آلة جديدة للتنظيف الذاتي.

تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب مؤشر الربحية

تنص على

تتخصص وحدة أعمال Cafouillis في التدريب على تحسين المساحة.

في الواقع، إنها تقدم المشورة للشركات بشأن تخزين وتحسين المساحات المكتبية ومناطق التخزين والأثاث.

يرغب Cafouillis في الاستثمار في برامج احترافية جديدة ومبتكرة وعالية الأداء.

المبلغ 55 يورو غير شامل الضريبة.

مديرتها، السيدة كاريه، تعطيك الملحق 1 لمساعدتها في تقييم معيار التقييم: مؤشر الربحية.

الملحق 1: جدول صافي التدفقات النقدية المخصومة

عمل للإنجاز

1. حساب مؤشر الربحية.

مفتاح الإجابة للتمرين 4 من اختيار الاستثمار

لحساب مؤشر الربحية يجب تطبيق الصيغة التالية:

مؤشر الربحية = مجموع FNT المخصوم ÷ مبلغ الاستثمار

ذلك إما:

مجموع FNTs المحدثة :

(27 + 327,33 + 24 + 619,22 + 22) = 179,47 يورو

IP : 112 ÷ 108,89 = 2,03

مؤشر الربحية أكبر من 1.

وبناءً على هذا المعيار، يمكن للوحدة التجارية أن تفكر في الاستثمار في اقتناء آلة جديدة للتنظيف الذاتي.

تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب معدل العائد الداخلي (IRR)

تنص على

وحدة أعمال Cahot متخصصة في تصنيع الآلات الصناعية لأعمال البناء.

إنها تريد الاستثمار وتطلب منك مساعدتها في الاختيار بناءً على معيار التقييم: معدل العائد الداخلي (IRR).

الملحق 1: عناصر الحساب

صافي القيمة الحالية بمعدل 11%: 57 يورو

القيمة الحالية الصافية بمعدل 18%: – 45 يورو (كمثال للتوضيح)

عمل للإنجاز

1. تحديد معدل العائد الداخلي (IRR أو IRR).

مفتاح الإجابة للتمرين 5 من اختيار الاستثمار

لحساب معدل العائد الداخلي (IRR)، تحتاج بالضرورة إلى 2 صافي القيمة الحالية و2 معدل خصم.

صافي القيمة الحالية بمعدل 11%: 57 يورو (هذا هو عمومًا أول صافي قيمة صافية يتم حسابه)

صافي القيمة الحالية بمعدل 18%: - 45 يورو (يتم توفير هذا العنصر بشكل عام لاحقًا)

لحساب TIR يجب أن نطرح المساواة التالية:

(0 – 57) ÷ (-108,89 – 45) = (TIR – 896,93) ÷ (57 – 108,89)

ومن ثم بحل المعادلة نجد TIR:

– 57 ÷ (- 108,89) = (TIR – 103) ÷ 005,82

0,55442392 = (TIR – 0,11) ÷ 0,07

0,55442392 × 0,07 = TIR – 0,11

0,03880967 = TIR – 0,11

TIR = 0,03880967 + 0,11

TIR = 0,14880967 أي 14,88%

معدل العائد الداخلي 14,88%.

تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب فترة استرداد رأس المال المستثمر (DRCI)

تنص على

تتخصص وحدة Cajo التجارية في تصنيع وبيع الصناديق للبستانيين المحترفين.

ترغب جامعة كاليفورنيا في الاستثمار في أداة آلية جديدة عالية الأداء (76 يورو باستثناء الضرائب) تكون أكثر إنتاجية بخمس مرات من الآلة التي تمتلكها حاليًا.

تقدم لك المديرة، السيدة لومارشيت، الملحق 1 لمساعدتها في تقييم معيار التقييم: وقت استرداد رأس المال المستثمر (DRCI).

الملحق 1: جدول صافي التدفقات النقدية المخصومة

عمل للإنجاز

1. تحديد زمن استرداد رأس المال المستثمر.

مفتاح الإجابة للتمرين 6 من اختيار الاستثمار

ولحساب زمن استرداد رأس المال المستثمر يمكن وضع الجدول التالي:

لإكمال العمود "التراكمي"، يجب عليك إضافة مبلغ FNT المحدث على اليسار تدريجيًا.

وبطبيعة الحال، هذا لا ينطبق على السطر الأول.

بالنسبة للفترة N، ما عليك سوى نسخ مقدار FNT المحدث.

إذن بالنسبة لـ N+1 لدينا: 27 + 327,33 = 24.

من خلال القراءة البسيطة، نرى أنه سيتم استرداد الاستثمار من العام N+3 لأن تراكم FNT المحدث يصبح أكبر من المبلغ المستثمر (76 يورو).

وفقًا لهذا المعيار، يمكن لوحدة أعمال Cajo أن تقرر الاستثمار نظرًا لأن وقت استرداد رأس المال المستثمر أقل من مدة المشروع.

تمارين مصححة اختيار الاستثمار: حساب فترة استرداد رأس المال المستثمر (DRCI)

تنص على

تتخصص وحدة Cajolé التجارية في تصنيع وبيع الصناديق الصغيرة للبستانيين المحترفين.

ترغب جامعة كاليفورنيا في الاستثمار في أداة آلية جديدة عالية الأداء (76 يورو باستثناء الضرائب) تكون أكثر إنتاجية بخمس مرات من الآلة التي تمتلكها حاليًا.

يقدم لك المدير، السيد Lagrande، الملحق 1 لمساعدته في تقييم معيار التقييم: فترة استرداد رأس المال المستثمر (DRCI).

عمل للإنجاز :

1. تحديد فترة الاسترداد لرأس المال المستثمر (DRCI).

مفتاح الإجابة للتمرين 7 من اختيار الاستثمار

ومن خلال القراءة البسيطة، نرى أنه سيتم استرداد الاستثمار من العام N+3.

وفقًا لهذا المعيار، يمكن لوحدة أعمال Cajo أن تقرر الاستثمار نظرًا لأن وقت استرداد رأس المال المستثمر أقل من مدة المشروع.

يمكننا أن نكون أكثر دقة في حساب DRCI عن طريق حساب التاريخ الدقيق.

سيتم استرداد رأس المال الأولي (الاستثمار) في فترة تتراوح بين 3 و 4 سنوات. يتم حساب التاريخ على النحو التالي:

3 + [(76 – 000) ÷ (74 – 126,02) × 94]

أي: 3 سنوات + 1,12... شهر è شهر واحد و (1... × 0,12) يومًا أو 30 مقربًا إلى 3,76 أيام.

التاريخ الدقيق لذلك هو 4 فبراير ن+3.